張志榮／台北報導
儘管鴻海（2317）昨（12）日股價回檔修正1.44％，但外資圈認為，擁有的五大利多將帶動國際資金持續回補，看好持股水位可望挑戰2007年1月25％的歷史新高61.39％；另國際資金目前持有鴻海張數925.98萬張與市值1.77兆元，已是歷史相對高點。
外資5大理由續挺鴻海（圖／好房資料中心）
撇開匯損因素，鴻海本業獲利持續好轉，花旗環球證券將合理股價預估值調升至116元，儘管昨天股價回檔修正1.44％、收在102.5元，但外資圈看好下列五大利多，將持續吸引國際資金回補，持股水位可望挑戰2007年1月25％歷史新高61.39％：
一、iPhone第一大組裝廠地位短期內不會改變：儘管蘋果這幾年陸續將和碩與緯創納入iPhone組裝夥伴名單，但每年旗艦機款主要組裝訂單還是交給鴻海，由於頂級新機不但量較大、且ASP與零組件含金量較高，鴻海仍是iPhone新機效應的最大受惠者。
二、營業費用率逐季降低：鴻海第一季毛利率7.4％之所以優於外資圈預估值7.2％，就是受惠生產自動化比重攀升，花旗環球證券將今年與明年營業費用率預估值分別調降至3,6％與3.7％，可同步抵消上半年淡季與明年新款iPhone成長力道趨緩雙衝擊。
三、夏普轉虧為盈：花旗環球預估，夏普為鴻海帶來的業外投資收益，將由2016年的-4.17億元，大幅成長至2017年與2018年的50.71億元與41.94億元，將由「拖油瓶」轉變成「金雞母」。
四、自由現金流量（FCF）創造能力強：花旗環球預估，鴻海自由現金流量將由2016年的近-1,000億元回溫至2017年與2018年的約1,500億元與1,600億元，因而今年光是淨現金部位就超過3,000億元，明年更有機會向歷史新高的4,000億元邁進。
五、強化資本管理：鴻海擬配發4.5元現金股利，不但高於外資圈預估平均值的4元，也是掛牌後股利政策首度嘗試「全現金」，呼應國內外機構投資人需求，外資法認為，鴻海為台股製造業霸主之一，樂見在資本管理上有更「親民」表現。最近也將鴻海目標價調升至112.5元的港商德意志證券科技產業分析師呂家霖認為，儘管受到匯損影響，今年第二季營收可能與去年同期差不多，但在價格較穩定情況下，毛利率會持續攀升。
