張志榮／台北報導
台積電8月營收919億元、遠優於外資圈預估的846億元，摩根士丹利證券昨（11）日指出，歷經幾季庫存修正後，半導體需求已回溫，除蘋果10奈米外，輝達與聯發科16/10奈米訂單成長力道也優於預期，第3季營收有機會超越財測高標。
大摩預估台積電Q3拚財測高標（圖／翻攝自維基百科）
台積電昨天股價僅下跌0.46％，遠低於大立光的2.43％跌幅，歐系外資券商主管指出，台積電昨現貨表現與8日美國存託憑證（ADR）差不多。台積電ADR曾在上周五收37.5美元新高，本周一美股早盤又上揚至37.61美元。台積電ADR股價頻創新高，表現優於蘋果的高檔回測，對比現貨與大立光股價表現，第4季可能是匹黑馬！
摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，因台積電7、8月合計營收已達財測預估值的66％，意味著即便9月營收與8月相同，第3季營收即可達2,550億元、季成長19.4％、優於財測預估值的15～16.4％，因此調升財測機率頗高。
據花旗環球證券半導體分析師徐振志預估，台積電8月10奈米晶圓出貨已達2,500萬片水準、幾乎是7月的3倍，亦即10奈米占8月營收比重應有近20％水準，若加計接下來採用的中國智慧手機客戶，10奈米訂單動能可望持續至明年第1季。
徐振志認為，台積電股價在10月中、也就是第4季法說會公布第3季獲利與第4季營運展望前，走勢應會以區間盤整為主，在10與28奈米強勁需求，以及主流製程產能利用率攀升帶動下，預估第4季營收季增率可望達兩位數、至歷史新高，因而仍維持「買進」投資評等與244元目標價。
事實上，台積電近期股價創新高的動能之所以不若大立光，在於外資圈並非一面倒看好股價後市，如摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan），除對中國智慧手機需求是否復甦仍有疑慮外，還擔心從後年（2019年）起三星的威脅。
哈戈谷指出，三星近年積極投入資源在晶圓代工產業，長期市佔率將從15％進一步攀升至25％，並預估未來3～4年晶圓代工業務營收年成長率都將達兩位數，當然，執行力良窳將是三星晶圓代工業務表現關鍵因素，若有所突破，對台積電就是威脅。
