工商時報記者康彰榮／綜合報導
在大陸「央媽」和「財爸」為政策是否該寬鬆而爭論之際，中國人民銀行昨（23）日意外開展5,020億元人民幣（下同）的MLF（中期借貸便利）操作，規模創下該工具推出以來最大紀錄。市場分析，從6月以來人行操作MLF和降準近1.8兆元的動作來看，貨幣寬鬆特徵非常明顯。
MLF是人行在2016年4月新創的貨幣工具，用來調節銀行體系的流動性，期限多為6～12個月，採取質押方式發放，銀行需提供優質債券做質押品。近期大陸國內流動性趨向緊張，加上第二季GDP增長放緩至6.7％，其中投資和外貿數據不佳，人行自6月起在貨幣政策便有走向寬鬆之勢，MLF更是人行在此期間經常操作的工具。
近期大陸人行和財政部的動作。
今年6月，人行兩度開展MLF操作，累計投放資金4,035億元，7月13日，人行再次開展1,885億元MLF操作，再加上昨天操作的5,020億元，一個多月來人行透過MLF已經對銀行體系投放1.094兆元。若再加上7月5日降準釋出的7,000億元流動性，人行兩個月內對市場放水近1.8兆元。
對於人行此次大幅開展5,020億元MLF，第一財經引述監管人士指出，開展MLF目的意在穩定跨季資金面，此外，彌補銀行體系中長期流動性缺口，防範期限錯配風險。
路透引述專家指出，大陸加強金融監管下，金融去槓桿持續推進，加上中美貿易爭端，導致社會融資規模增量大減，大陸經濟成長下滑的壓力大增。在內外交迫情況下，政策已轉向穩經濟和穩槓桿，人行再推定向降準機會仍大。
根據大陸統計局數據，今年5、6月份大陸社會融資低迷，5月社會融資規模創兩年新低，6月份也較去年同期減少近6,000億元，反映出近期大陸金融市場動能不足的情況。
業內人士指出，昨天人行此舉進一步印證大陸貨幣政策轉鬆，配合人行對中低等級信用債投資的支持態度，「緊信用」出現改善，未來信用風險有望修復。
招商銀行高級分析師劉東亮表示，稍早人行鼓勵信貸投放的政策可能已開始實施，「緊信用」肯定是不能長期持續，否則違約壓力太大，要想辦法去疏通表內和表外的融資管道，而人行的MLF操作既包括表內也包括表外。
