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預料Fed升息 央行回收游資

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記者呂清郎/台北報導

美國聯準會(Fed)主席葉倫在上周的傑克森霍爾(Jackson Hole)世界央行年會中發表演說,鴿派立場鬆動,市場預期升息時點有可能提前至明年第一季底,對此,我國央行的因應措施擬將跨大步,提高364天期定存單(NCD)標售金額200億元,擴大回收市場閒置資金,為重啟升息做準備。

葉倫在傑克森霍爾演說中雖未透露升息時點,但言論顯現鴿派立場鬆動,雖不代表已傾向鷹派,市場卻已傳出Fed升息預期的時間點,有可能提前至明年第一季結束時;對此,央行總裁彭淮南上周強調,外界對Fed升息的時間點大多傾向在明年第三季,且QE(量化寬鬆)縮減至零,不代表資金開始緊縮。

彭淮南表示,Fed若如預期在10月將QE購債規模縮減至零,只是代表不會再增加持債部位,並不是立即會出現資金緊縮,接下來才開始執行出脫持債回收資金,但以累積持有的4.4兆美元資產,逐步回收達到正常化,需要很長的時間。因此,各界普遍預期Fed明年第三季才會啟動升息。

瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬也認為,葉倫對升息預期時間不鬆口,主要是考量避免對市場造成過度的刺激,畢竟經濟數據雖有起色,但與目標還是有段距離,加上國際上的地緣政治風險還未解除,及QE並非完全退場,因此,推測9月的利率會議也不會釋出明確的時間點。

尤其第三季對全球央行來說,習慣上都會有一個暫停期,評估下一步策略的執行,稍微踩一下煞車,就時程上,Fed應是明年中左右才會重啟升息。

金融人士指出,不論Fed升息是明年第一季、第二季或第三季,代表升息已是箭在弦上,明年一定重啟升息循環,對此,央行今年初就開始做準備,2月標售的364天期定存單,從原本1000億元加碼至1200億元,本月也將2年期定存單標售金額從100億元加碼至200億元,擴大回鎖市場過剩游資,透露貨幣政策由原本的「適度寬鬆」,調整為向中性靠近,正是為重啟升息鋪路。

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