林國賓／撰文
綜合Fed的會後聲明、葉倫評論與最新的經濟預測，Fed本次決策會議向外界傳遞的訊息是：Fed雖開啟升息大門，但並不急於要跨過該道大門；就算啟動升息循環，升息速度也將相當緩慢。
Fed雖開啟升息大門，但並不急於要跨過該道大門。（好房資料中心）
以下就四個面向，解讀Fed本次會議所傳遞的訊息。
一、「耐心」措辭方面，Fed此次會後聲明已經移除，這部份早在市場預期之內，葉倫上個月在國會做證時就預告當時機成熟時，Fed便會取消保持耐心至少2個決策會期不升息的承諾，這等於讓Fed正式開啟最快於6月展開升息的決策大門。
二、至於有無何時升息的新訊號？這部份可分為兩部份，分別是就業市場與通膨率發展，葉倫曾指出，決策官員需要看到失業率持續下滑，並對中期通膨率回升至2％目標有一定程度的信心時，才會決議升息。失業率部份比較沒有問題，但通膨率比較令人頭痛，Fed新估通膨率可能要到2017年才會回升至1.9％到2％。Fed下修通膨率預測代表無盡快升息的必要性。
三、儘管Fed確認最快6月就會升息，但根據諸多最新預測都顯示10年來首度升息會是在今年9月，其中包括Fed內部對聯邦基金利率未來3年底的落點預測，2015、2016與2017年底的聯邦基金利率落點預測較上次下滑0.5到0.75個百分點。
四、Fed本次會後聲明與葉倫談話明顯鴿派立場，出乎市場意料之外，係由多項因素造成，但其中一項關鍵為美元強勁升值。葉倫雖然表示強勁美元主要為反映美國強勁的經濟基本面，但她同時警告，美元走強將會壓低進口物價，並拉長美國整體低通膨環境的期間。Fed會後聲明也特別提及，「美元暴漲已造成美國出口轉弱。」
