好房網News記者林和謙／台北報導
今（2022）年以來為因應通膨，美國聯準會已大幅升息多次，連帶造成國際經濟情勢動盪，台灣也不例外；在當前高度不確定環境下，台灣經濟發展及央行貨幣政策都面臨挑戰，央行總裁楊金龍19日應中華民國三三企業交流會的邀請，以「在當前高度不確定環境下，台灣經濟發展與央行貨幣政策面臨的挑戰」為題發表專題演講，他指出，在當前高度不確定環境下，貨幣政策面臨多重挑戰，主要包括近年非預期的重大事件連續衝擊、供需因素的結構性轉變，使央行對通膨與經濟預測更為困難。
楊金龍表示，2018年以來，台灣歷經美中爭端、新冠肺炎(COVID-19)疫情及俄烏戰爭衝擊；而受惠台商回台投資、台灣半導體技術優勢，加上防疫得宜等三大紅利，且在貨幣政策、財政政策、產業政策及結構調整措施妥適搭配下，台灣經濟表現佳，物價也相對穩定，今年國際能源價格上漲，台灣經貿表現仍具韌性。
當前全球不確定性更甚以往，主要包括美中爭端白熱化、俄烏戰爭升溫，加上新冠肺炎疫情與極端氣候持續影響，使消費與生產模式改變；另外中國大陸清零封控，更加速供應鏈重整與去全球化進程，都導致全球高通膨環境持續，楊金龍指出，此可能促使多國更進一步緊縮貨幣，致金融情勢趨緊、美元續強，加劇全球經濟下行風險。
在當前高度不確定環境下，楊金龍說，貨幣政策面臨多重挑戰，主要包括：近年非預期的重大事件連續衝擊、供需因素的結構性轉變，使央行對通膨與經濟預測更為困難。今年美、歐央行同步緊縮貨幣政策，對小型開放經濟體的經濟、物價、金融穩定產生外溢效應，使貨幣政策自主性降低；未來緊縮力道及其外溢效應不易掌握，也將影響台灣央行預測準確度。此外，外資進出更不易預測，跨境資本移動益加頻繁與加劇，匯率波動升高。
楊金龍表示，展望今年，台灣經濟成長率仍佳，且物價也相對穩定，今年下半年國內出口與投資成長雖因外需疲弱而下滑，不過消費因疫情受控而回升，經濟成長仍佳；勞動市場未如歐美出現嚴重供需失衡，加上積極啟動平穩物價機制因應供給面衝擊，有助於達到穩定物價的效果，通膨率相對溫和，S&P Global Market Intelligence 預估今年台灣通膨率接近3%。
楊金龍指出，包括美中貿易戰、新冠肺炎疫情、俄烏戰爭、高通膨等非預期的重大事件衝擊，供需因素的結構性轉變，使央行對通膨與經濟預測更為困難，加劇貨幣政策決策的難度；因疫情及俄烏戰爭等非預期的重大外生衝擊，提高通膨率預測的困難度，而不易透過模型或專家判斷來捕捉；另外近期國際匯市及新台幣匯率波動升高，也對央行構成挑戰。他說，在高度不確定環境下，央行因應對策包括檢視更廣泛的經濟指標，以即時數據為基礎 ， 審慎進行決策，並持續強化通膨預期調查與分析，以及強化對外溝通，以增進外界對央行政策的瞭解。
台灣央行今年以來已升息3次、共0.5%，以及二度調升新台幣存款準備率、共計0.5%，與美、歐等經濟體比較，台灣緊縮貨幣政策程度相對溫和。楊金龍說，主要有4項因素考量：1.美、歐等經濟體積極緊縮貨幣政策，實際上也對台灣的經濟、物價與金融帶來緊縮效應，今本年下半年國內通膨率可望緩步回降，而全年仍高於2%，明年可望回降至 2%以下，明年國內經濟成長可能趨緩至3%以下。2.今年以來國內物價上漲，主要受進口原油及糧食成本上揚等供給面因素影響。政府持續以供給面措施，因應能源及食物價格波動，對於整體物價的穩定有很大的幫助。3.今年以來，台灣物價漲幅相對美、加、歐及部分亞太地區低。4.當前國內通膨衝擊雖主要來自供給面成本推動，調升政策利率及存款準備率，採價與量並行方式，有助抑制國內通膨預期心理。
楊金龍指出，未來台灣貨幣政策是否進一步緊縮、減緩緊縮，或稍作停頓，將取決於數據，審慎進行決策。他說，今、明年台灣經濟成長將趨緩，明年通膨率將回落，而全球經濟與通膨前景持續面臨諸多不確定性，央行將密切關注國際間各項風險對台灣的不利影響；貨幣政策等短期因應政策有其侷限，須搭配財政政策，產業政策及結構調整的供給面措施，三管齊下共同協助台灣因應挑戰。
