工商時報記者陳欣文／台北報導
川普關稅政策落實程度，成為第二季金融市場投資風向球，四大銀行認為，若川普順利與各國談判達成協議，目前信心低落不足以影響實體經濟，第二季或有反彈行情可期，但波動風險仍高，建議股債配置宜各半，待市場情緒回穩，再逐步增持股票。
台北富邦銀分析，第二季金融市場環境的關鍵，在於川普究竟願不願意正視美國經濟衰退風險，對關稅政策有所鬆綁。若4月隨著對等關稅執行，川普陸續在與各國談判後獲得滿意答覆，削減關稅幅度，目前信心不足的影響尚未延伸至實體經濟，市場情緒將有望止穩回升，Q2股市表現將迎來反彈行情，目前此情境的可能性相對較高。
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反之，若川普仍維持強硬關稅態度，疊加通膨限制聯準會降息空間，市場跌勢可能延續，股市或可能複製2022全年走勢偏弱的格局，修正幅度與時間將拖得更長。北富銀去年就建議將股票降至50％以下，但歷經首季的修正，建議可稍微拉升比重至55％～60％，債市+黃金等避險資產維持40％的配置建議。
國泰世華銀行認為，川普持續以關稅手段，落實美國優先政策，對市場信心及經濟成長，將構成一定壓力，成為後續市場擾動主因。反應在總經上，美國乃至全球各國經濟都可能面臨下修壓力，但關稅只是談判工具，不是最終目的，預期衰退風險相對有限。建議股債須平衡配置，美國企業成長態勢依舊，股市若有明顯修正可視為分批進場良機，短期市場會偏好非美地區如中國、歐洲等市場；債市則在高利與市場波動加劇下依舊是布局良機。
玉山銀行預期，川普團隊政策施行層面將不惜先苦後甘，4月後將展開更密集的加徵關稅行動，促使第二季前期市場仍可能較為波動，但不至於出現美國經濟與美股轉向趨勢性走弱之情境，且AI趨勢仍可望延續，第二季末之後不排除川普團隊將逐漸釋出減稅等有利市場議題，建議期間內可平衡、多元標的作為布局主軸，美股、科技等此前熱門標的可轉為採取區間下方布局策略。
台新銀行表示，預期上半年川普政府仍多著墨於移民、關稅等政策，將壓抑股市估值，且企業獲利有下行風險，上半年股市較疲弱，若欲持有美股資產，建議採逢低布局策略，並可持有公債及優質信用債，平衡投組策略應對上半年金融市場波動行情。
原文出處 【川普關稅政策干擾，波動風險高 四大銀行：Q2投資 股債各半】
