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分析師:台股處於關稅風暴中心

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中國時報記者吳靜君/台北報導
美國總統川普自2025年1月就任以來,關稅政策成了全球經濟最大的不確定性。國泰證期顧問處經理蔡明翰認為,現階段是台股正處於「關稅風暴中心」,反映最大利空,等4月2日關稅政策明朗化之後,台股不利因素會逐漸轉淡。書香四房大車位
隨著台股指數墊高,日常漲跌100、200點,甚至擴大到500、600點,都相當常見,加上川普關稅政策的不確定性,台股大幅震盪更是家常便飯。
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美國總統川普自2025年1月就任以來,關稅政策成了全球經濟最大的不確定性。圖/中時報系資料照

美國總統川普自2025年1月就任以來,關稅政策成了全球經濟最大的不確定性。(本報資料照片)
蔡明翰表示,川普政策以「美國優先」、「美國製造」為主,經濟確實要付出一些風險,面臨通膨高漲、經濟衰退風險,因此投資人要十分關注美國消費者物價指數(CPI)、失業率,好在近期雖稍有惡化,惟幅度不大、還算可控制。
台積電對美擴大投資1000億美元,外界有2大疑慮,包含獲利能力降低,以及技術外流、遭移轉。蔡明翰表示,台積電從2020年到海外設廠包含日本、德國、美國,到目前為止還在虧損,尚未明顯營收貢獻,但台積電擴廠速度還在可控範圍,對獲利影響相當有限,只要市場持續供不應求,台積電仍有一定的獲利能力。
就技術來看,目前先進製程還是台積電最強,同時台積電營運20年左右,許多工程師也到其他公司、國家去工作,也未見台積電技術外流。此外,台積電與美國還保持一個世代的落差,他認為,技術外流的問題不用太過擔心。
蔡明翰表示,4月2日川普要課徵對等關稅、對全球課關稅,現在台股就處於關稅「風暴正中心」,在這段時間會很常見股市大幅震盪,等到不確定因素逐漸消除,市場可望好轉,惟台股再下探的程度相當有限。
中華徵信所(CRIF)表示,川普雖有既定「美國再次偉大」大方向,不過回到現實執行面仍需要邊走邊調整,因此2025年台股上半年進入調整期,隨著川普政策逐一落實,股市在下半年則可回歸常軌。
台積電擴大美國投資1000億美元,CRIF表示,始終令市場存疑,包含「台灣矽盾」遭到弱化、美國補貼泡湯、後續建廠費用支出多高,以及即使新廠訂單滿載,台積電毛利率也一定會下滑。此外,排擠台灣新廠計畫、美國是否仍徵收關稅都尚未定案,造成外資持續賣出台積電,半導體股價回升並不容易,以盤代跌是最好的狀況。

原文出處 【分析師:台股處於關稅風暴中心】
吳靜君∕台北報導

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