聯合報 記者季晶晶／綜合報導
美國《富比士》網站4日刊登萬事達卡（MasterCard）全球經濟顧問王月魂（Yuwa Hedrick-Wong）的專欄《川普如何塑造下一波全球經濟衰退》。文中指出，美國總統川普的經濟政策不僅升高新一波全球衰退的風險，而且嚴重弱化政府在面臨衰退時的處理能力。
目前的復甦是史上最長，但基於景氣循環變換的本質，這代表更趨近下次的景氣下滑。2017到2018年間，川普調降公司稅推動美國經濟蓬勃發展，但這是糖分刺激帶來的興奮感，效果會在未來12到18個月間逐漸逸散，外界焦點將回歸基本面，而基本面並不如股市展現的那樣強健。衰退風險將增加。
《富比士》專欄作家王月魂批評，美國經濟不如外表看起來好，失業率雖低，但勞工未獲實質加薪。（圖／法新社）
拜川普持續抨擊多邊主義以及他的政府施政說變就變之賜，風險可能比大家想像得高。當投資人因為不確定性，從敢於承擔風險轉向至規避風險時，任何未曾預料到的突發事件匯聚在一起，都能輕易引發衰退。
此外，川普的財政支出，尤其是減稅，將美國財政赤字由2018年占國內生產毛額（GDP）的4.5%，提高至2020年時占6%。占比遽增意味下次衰退發生時，政府恐無力提振景氣。
此文也批評川普減稅的時機糟到不行。在經濟即將達到完全就業時給予重大刺激，未來會發生的通膨可能比預期嚴重，而通膨加速時若景氣下滑，會發生殺傷力嚴重的停滯性通膨。
如果2020年出事，降息抗衰退的貨幣政策工具恐怕力量薄弱。因為就算聯準會扛得住川普壓力持續讓利率正常化，2020年底時的利率也不會超過3.5%。根本沒有多少降息空間。
讓情況更加複雜的是，根據紐約大學經濟學家吉拉杜奇的研究，儘管就業強勁，但大約半數的美國勞動力並沒有獲得實質加薪。過去幾年間增加的許多新工作，給薪都不好。失業率降低掩蓋了家庭債務升高的事實。一旦景氣下滑，美國家庭很快會發現自己陷入大麻煩。
王月魂說，川普不是下波衰退的始作俑者，但他的經濟政策不僅會在衰退來臨時增加其嚴重性，也會擴大其全球影響力。
