文／群益投顧副總裁曾炎裕
盤勢分析：台積電和大立光財報與法說會果然交出亮麗成績單，外資從5月20到7月14日佈局買超25萬張台積電（約400億台幣），所以不管台積電短線股價往上或往下，外資都是大贏家，而客觀來說，台積電與大立光股價續漲空間大小，並不完全取決於基本面展望變化，而是在歐洲（含英國）與日本的貨幣寬鬆政策。
3大因素影響台股續攻：
一、『寬鬆無底線』：雖然本週日本下修今年經濟成長與通膨預測值，但全世界都認為係為瘋狂寬鬆政策鋪路，安倍經濟學3.0即將登場，日股本週連漲4天。日歐央行都以Fed為師：QE不會沒效，如果沒效就繼續擴大，直到有效為止。
二、美國財報週：影響台股較大者為IC股與科技產業龍頭，包括英特爾、德州儀器、高通和蘋果（7/26公布業績），另一個是透過市場震盪影響美股，再間接啟動外資獲利賣壓，主要焦點在金融股、亞馬遜與Google。
三、韓國科技股：美國科技股與半導體強勢，外資青睞台灣與韓國科技股，英國脫歐公投後台韓股市表現同質性更提高，台積電與三星股價大漲帶動指數向上，並沒有蘋果搶單股價消長因素，特別是韓股比台股早開盤1小時，可用來觀測當日外資動態。
盤面焦點之一是非蘋手機供應鏈：蘋果第1季財報營收出現13年來首次萎縮，同期三星卻藉Galaxy S7熱銷提振業績加上半導體部門景氣復甦，長線三星將會壟斷OLED手機面板。中國華為手機躋身全球第3大，今年手機出貨量目標維持1.4億支，相關供應鏈Q3進入旺季。
第二是PC中下游轉型有成：微星是箇中翹楚，從主機板到筆電再到電競筆電，今年則積極瞄準虛擬實境VR商機，投信基金持續加碼，宏碁6月營收247.7億元創九個月來高點，英業達伺服器訂單轉強第2季營收季增約三成等。
更重要的是除華碩外，多數中下游大廠都具有『三低優勢』：業績處於低基期而第3季是傳統旺季、本益比低與股價淨值比低，特別適合大部位的外資長期鎖碼。
第三個正夯議題是擴增實境AR：任天堂因手機遊戲Pokemon GO股價暴漲，Pokemon GO採用擴充實境技術結合真實和虛擬世界。AR可能成為繼印刷、錄音、電影、電台、電視、互聯網、手機後的第八大大眾市場，2020年消費者人數突破10億，因為AR與其他新興技術競爭上最大優勢就是全球數十億台手機的『基礎建設』，不需要額外新添購機器，AR市場將呈現爆發性成長。
投資策略：第二季財報與法說會將是影響股價的基本面因素，指數創新高光鮮亮麗背後，部分個股賣壓湧現，例如6月營收不佳或是跌破月線個股。成交量連續數日挑戰千億，資金明顯集中在外資概念股與電子族群，近日鋼鐵股與金融股明顯見買盤增溫，下週起的『生技月』題材也是操作重心所在。
8,800點之上持續追蹤外資動向，避免『賺指數賠差價』：盯緊強勢股與佈局補漲股，避開技術面頭部震盪股，指數往上應以換股取代加碼，並執行資金控管。
