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匯豐證降評大立光 拖累光學股

#大立光 #光學股 #台股 #理財

記者張志榮/台北報導

股王大立光(3008)昨(13)日股價重挫3.84%,拖累光學族群股價青筍筍,外資圈看法卻持續多空分歧,港商匯豐證券開第一槍、將投資評等調降至「中立」,但看好3D感測利多題材的花旗環球證券,卻持續將合理股價預估值調升至外資圈新高的7,400元。

大立光股價走勢(周線)

大立光昨天股價重挫,主要賣壓來自於國際資金、共賣超306張,共套現18億元,股價以5,635元作收,回測8月23日以來新低,連帶拖累光學族群,亞光(3019)、玉晶光(3406)、今國光(6209)、GIS-KY(6456)跌幅各為8.43%、7.94%、3.23%、5.71%,光學股指數重挫2.47%。

其中玉晶光、大立光、亞光、GIS-KY等4檔光學股的成交值更分別達50.1、44.26、38.49、36.74億元,分居第2、3、6、7名,合計達263.95億元,佔台股整體成交量1,251.18億元的21%,比重相當驚人!大立光股價重挫主因,除了新款iPhone亮相後利多出盡外,還包括匯豐證券開第一槍,將投資評等調降至「中立」,為外資圈近期首例,考量的是接下來外在競爭越來越多,風險與報酬係數已不具吸引力。

匯豐證券指出,大立光接下來將面臨的產業挑戰包括下列3項:一、來自玉晶光、舜宇光、AAC的競爭加劇,從近期獲利提升幅度即可看出;二、整體產業產能擴增速度未見趨緩;三、畫素提升速度與雙照相鏡頭普及率慢下來,使得整體產業成長率由2011至2016年的34%降到2017至2019年的15%。

儘管匯豐證券將大立光2017至2019年每股獲利預估值分別調升2%、3%、8%,至210、295、320元,合理股價預估值也由5,732元調升至5,910元,但考量到成長動能將受限,投資評等調降至「中立」。

不過,與匯豐證券不同的是,外資圈多頭論者仍持續調升大立光獲利預估值中,如花旗環球證券將合理股價預估值由6,060元調升至7,400元,一舉超越之前港商德意志證券的7,350元、躍居外資圈新高。

花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋看好大立光股價有機會挑戰7字頭的原因,與先前德意志證券看好的理由大致相同,都是著眼於3D感測題材,由於大立光目前16倍的2018年本益比,仍低於主要競爭對手舜宇光與AAC的18與27倍,投資價值並不算貴。

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