編譯任中原／綜合外電
華爾街專家今年初所做的多項市場預言再度慘敗，美元不升反貶，公債殖利率未升反降，市場專家已不得不重新檢討思維模式。
華爾街專家今年初所做的預測大失靈（圖／截取自維基百科）
最嚴重的誤判是美元走勢。高盛年初預測美元升值是今年首要的交易題材，結果只應驗了一天；一月三日美元衝到十二年多的高峰，之後共貶值百分之六點五，貿易加權美元匯率指數已回到川普勝選之前的低檔，同期間歐元則升值百分之六點三。
第二是公債走勢。川普勝選後美債大跌，美銀美林全球利率兼匯率主管吳至偉曾警告，公債多頭的苦日子還在後面，然而現在多頭顯然是倒吃甘蔗。年初以來華爾街對十年期殖利率的預測已一路下降卅基點，但仍比目前市場水準高廿基點。
第三是通膨率。專家認為川普偏愛通膨升高，但現在核心通膨率反而下降。巴克萊銀行原先預測今年核心通膨率為百分之二點二，現在已降到百分之一點六，首席經濟學者蓋平表示可能會進一步下修，主要是國內因素，例如成衣、家庭設施及二手車價格偏低，且將持續更長時間。
再看新興市場，專家原本預測二○一七年毫無搞頭。德意志、花旗、摩根士丹利及興業銀行去年底都對新興市場資產敲響警鐘，但六個月後的今天，新興市場卻是多頭當家，主因川普的「美國優先」政策並未落實。新興市場經濟走強，外資持續流入，帶動新興股市、貨幣及債券走高，標普五百指數的漲幅只有MSCI新興股市指數的一半。
公司債市場的走勢也與專家預測背道而馳，歐、美投資級與垃圾級債券的殖利率差距大幅縮小。專家原本預測金融情勢趨緊、公司債發行額激增及美國升息，將重創美國垃圾債，結果並未實現。歐洲由於經濟好轉，且公債殖利率偏低，也使投資人願意接受較低的垃圾債利率。
