經濟日報編譯簡國帆／綜合外電
美國聯準會（Fed）在6月的決策會議為美國經濟復甦進展的喝采，並暗示已為此開始思量收回刺激措施的時機，官員已開始談論何時、及如何開始縮減購債措施比較恰當，並預估2023年就會開始升息，較先前預期的時間點還早，整體政策立場偏向溫和鷹派。
Fed貨幣決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC）表示，美國的公共衛生情勢已好轉，施打新冠肺炎疫苗的進展也限制住新冠疫情的散播速度，加上強力的政策支持，多項經濟活動與就業指標都已增強，並刪除新冠疫情拖累經濟成長的措辭。
Fed主席鮑爾表示，決策官員已開始談論「討論縮減購債」這件事。圖／歐新社
基於經濟前景仍面臨風險，Fed維持基準利率於零至0.25%的區間不變，每月也將繼續收購1,200億美元的債券，並重申在經濟出現「長足的進一步進展」前，不會調整政策。
不過，Fed主席鮑爾表示，決策官員已開始談論「討論縮減購債」這件事。他說，官員已討論經濟情勢朝縮減量化寬鬆（QE）門檻邁進的情況，「經濟顯然已有所進展，雖然離達成長足的進一步進展還有段距離，但與會者預期將持續朝此前進」。
他說，Fed將在未來的會議中，持續評估經濟朝Fed目標前進的情況，但他不願提供調整時機的指引，只強調在達成「長足的進一步進展」這個標準前，經濟還必須有更多改善。他也表明在政策轉向前，將持續與市場和公眾溝通。
●利率點狀圖意外鷹派
最令人意外的鷹派訊息，則是來自Fed官員預估未來利率落點的「利率點狀圖」。18位官員中，13人預估將在2023年底前升息，11人認為會升息至少2碼；相較下，3月時多數官員預期當前的利率將維持到至少2024年。
Pictet財富管理公司資深美國經濟學家寇斯特格（Thomas Costerg）認為，Fed「令人意外地鷹派」，Fed對新冠疫苗接種與解除社交距離速度的樂觀程度，出人意表。若再結合Fed官員的最新經濟成長與通膨預測，暗示FOMC內部對於經濟過熱的憂慮已急遽升高，提高了規劃寬鬆政策退場的迫切性。
Fed官員預測，今年經濟將成長7%，高於3月預測的6.5%，今年核心通膨率將攀升3%，遠高於先前預估的2.2%；但Fed僅小幅調整2022、2023年的通膨率預估，暗示Fed仍把物價躍漲視為「過渡」現象。
鮑爾則淡化利率點狀圖所透露的意義，認為市場不該錯誤解讀，並警告現在討論升息可能「太過貿然」。Fed官員現在也預估，今年第4季的失業率將為4.5%，與3月的預測值相同，明年第4季失業率預估調降0.1個百分點至3.8%，後年維持在3.5%。
●市場解讀
市場關注Fed利率點狀圖透露的鷹派傾向，美股三大指數17日收盤挫跌，道瓊工業指數跌265.66點（跌幅0.8%）至34,033.67點，標普500指數跌0.5%，那斯達克綜合指數也小跌0.2%。美元指數則升值0.9%至91.370，美國10年期公債殖利率一度漲10個基點至1.59%，為逾一周來高點。
彭博資訊經濟學家指出，Fed官員立場雖略朝鷹派傾斜，但也宣示將持續提供經濟許多支持，不管是利率、QE還是前瞻指引都將維持現狀。
經濟學家認為，Fed利率點狀圖變動的主因是近來通膨率急升，然而，Fed也想先觀察當前物價大漲是否真為「過渡」現象、還是為更持久的現象，才會調整利率，因此在2023年之前，Fed還有許多時間可商議升息時機。
