工商時報／康和證券投資總監廖繼弘
盤勢分析：在台積電帶領電子類股攻堅下，台股元月再創16,238歷史新高點，但因指數和年線正乖離率拉大至31.24％，加權指數的12月RSI於元月份一度達80以上，都達中長期過熱極端值，加上那斯達克（NASDAQ）指數和費半指數都拉回跌破20日線，大盤漲多順勢拉回整理。
不過指數跌落20日線後馬上反彈回20日線上，反彈幅度達16,238高點至15,138點低點跌幅1,100點的0.618以上，9周KD值高檔略交叉向下修正，但仍維持在80以上鈍化，呈現中期強勢調整走勢。
台積電ADR創新高，台股紅盤漲勢可期。圖／中時資料照片
由於新冠病毒增加了經濟的不確定性，美國經濟復甦速度放緩，聯準會元月會議宣布利率政策按兵不動，並維持資產購買速度，聯準會超寬鬆的貨幣政策將在未來幾個月內繼續實行，拜登新政府將再推出紓困方案，激勵美股在台股農曆春節間續創新高點，半導體指數尤其強勢。
台積電ADR因英特爾7奈米晶片生產將會延期消息，股價再創139.8美元新高價，和現股溢價明顯拉大，日股和陸股等都表現強勢創反彈高點，有利台股牛市紅盤上漲，大盤整理後再攻高點。
台股元月下旬漲多拉回整理後，縮小和年線的正乖離率，6周及12周RSI分別從94.98及86.39下降至70及70.2，已進行適度換手整理及降溫走勢，以過去周RSI出現超強數值，大盤拉回整理後仍會再攻高點之強勢慣性，大盤可望再攻元月高點。
如以萬點至3,411低點及3,955低點間，有效形成一大規模W底型態，依型態形成滿足點推估，另一高點滿足點為16,589點，大盤如上漲至16,589點附近，和年線正乖離率將再度拉大至30％上下，預估12月RSI也會上升至80以上，到時仍要提防大盤中長期漲多拉回。
雖然過去的10,256點、10,393點和9,807點等高點，都因為和年線正乖離率過大或12月RSI達到80過熱區後明顯反轉大幅拉回，但都有重大國際利空衝擊影響，目前尚無國際重大利空出現，聯準會最快年中後才會減碼QE，美10年公債殖利率及美元指數雖上升至1.25％及90附近，但市場尚未有明顯股轉債現象，短期股市可能漲多震盪整理，但尚無高檔反轉大幅修正壓力，但如美10年公債殖利率和美元指數出現較強上升情況，那就要留意警戒了。
操作建議：
不管大盤或電子強勢股，都在元月下旬進行換手整理，適度降溫緩和過大乖離，短線仍有強勢電子股創新高價，半導體類股可望帶動電子股轉漲走勢。
大盤中期暫看短期上升線15,400點至16,500點間高檔震盪；建議逢回留意基本面和技術面都強勢個股，如半導體（晶圓代工、封測及IC設計）、5G相關、ABF、車用電子、伺服器及資料中心等電子股，傳產股則看疫苖受惠股、貨櫃航運及運動相關個股，傳產股以貨櫃航運股為指標，觀察能否守住季線，反彈回20日線上轉強，才能再帶動原物料個股輪漲走勢。
