景氣寒冬 需要慎選個股
不過目前台灣房地產市場買氣低迷，產業仍處在寒冷冬天，相關公司營收獲利仍面臨不小挑戰，因此，並不能光看到高殖利率就買進，還是需要慎選好公司。幾個重點值得留意。
房市不景氣，投資營建股會比當包租空划算嗎？（示意圖／好房網News記者 陳韋帆攝影）
一，選擇體質好、口碑好的建設公司
特別是遇到房市寒冬期，更考驗企業經營管理能力。除了建設公司口碑、品牌形象外，也要注意經營者形象。除此之外，能參考的資訊只有企業財報，觀察重點不是看今年可以配發多少股利，而是要觀察公司長期營運表現，是否每年可以穩定獲利，還是高低起伏不一。
原則上，以挑選高毛利率、高淨利率，高股東權益報酬率、低負債比、低股價淨值比的公司為優。例如華固建設，毛利率44%，稅後淨利率35%，股東權益報酬率19%，負債比61%，過去8年年年賺錢，且相當穩定，可說是營建業的模範生。
二，追蹤存貨與在建個案
營建股採取完工入帳法，必須完工並且出售後才能入帳，因此，可能有好幾季沒有收入，但忽然之間有一大筆收入入帳，獲利高低起伏不定，這是營建股最難掌握的部份。想投資營建股賺股息，必須對該公司目前手上有那些建案、進度如何、銷售狀況，要花一些心思去了解，才能買得安心，不能只看過去營收獲利數據。
三，股價與本益比
股價反應比房市反應更為領先，房市在2013年後銷售量逐漸萎縮，2014年後房價開始有下調壓力，但是，營建類股股價自2010年11月就見到最高峰，之後走了五年空頭走勢，股價大幅下修。但個別公司高點不一，有些落在2013、2014年。整體而言，營建股股價經過大幅修正，本益比位在相對較低水準。
因為房市景氣不佳，投資人對營建股沒有太大興趣，屬於市場上冷門股，成交低迷、籌碼穩定。難得的是，今年以來營建股卻有慢慢築底跡象，4月營建指數還站上了年線，情況似乎有點改善，也值得持續追蹤。
在低利率時代，若手上有閒置資金想找投資標的，或是年輕人想要存買屋頭期款，歷經寒冬考驗，高殖利率的營建股，或許是一個可以留意的標的。
