經濟日報 記者湯淑君╱綜合報導
土耳其里拉今年來對美元已貶值37%，顯示投資人對安卡拉當局使里拉止貶的能力和意願喪失信心。究竟土耳其政府該怎麼做？金融時報（FT）的評論指出，土耳其有以下五條路可走：
1. 調高利率
令投資人訝異的是，里拉已貶得如此淒慘，而且土耳其通膨率已升破15%，為何央行還不升息？
土耳其里拉對美元貶勢不止。 路透
土耳其央行的獨立自主性一直遭外界質疑，在總統厄多安6月勝選連任取得更大權力掌控貨幣政策後，更加深這個疑慮。厄多安宣稱，高利率是造成通膨的原因，而非解方。
凱投宏觀新興市場經濟學家傑克森認為，如果厄多安允許，打升息牌是選項之一，但並非持久、有效的解決之道。他指出，土耳其5月也曾升息，但數月後，里拉貶勢還是不止。
2. 求助於IMF
另有分析師認為，土耳其不妨跟進阿根廷6月的做法，也向國際貨幣基金（IMF）尋求金援，但土耳其必須以一套貨幣緊縮暨財政撙節計畫作為交換條件。
Rabobank策略師佛莉認為，厄多安向市場壓力屈服並宣布讓市場贊同的措施，這種展望並非絕不可能，但要他把財政主控權拱手讓給IMF的可能性似乎很低。
厄多安長久來對土耳其不再受IMF擺布引以為傲，他認為這是重拾土國的主權。
3. 與美國喬協議
土耳其因為羈押一名美國牧師而與美國關係緊張，面臨華府擴大經濟制裁的威脅，是加深土國金融市場危機感的一大因素。
土耳其本周派代表團赴華府訪問，設法化解兩國之間的緊張關係，但並未出現突破性進展。
佛莉表示，土耳其遭到美國制裁的可能性，已反映在里拉匯率上。她說：「土國這位獨裁領導人不願政策被美國牽著鼻子走，雙方未妥協，投資人會繼續拋售里拉。」
4. 資本管制
安卡拉當局可實施資本控制，阻止資本外流，藉此讓里拉貶勢踩煞車。但分析師認為這個選項恐怕也行不通。
凱投宏觀的傑克森指出，資本控制最能發揮效用的時候，是在政府嚴密掌控本國金融業、且資本控制的目的是要防止居民把錢匯出國之時，例如中國的情況。
相形之下，土耳其的資本流動大部分是外國放款或投資，實施資本管制只會阻止新的借貸。
5. 靜觀其變
分析師說，目前看來，這個選項的可能性最高。傑克森指出，土耳其目前通膨率雖高，而且經常帳逆差揮之不去，但預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率大約2%，還可應付。
其他分析師則指出，土耳其企業償還外幣債務的負擔會隨著里拉貶值而日益加重。央行的數據顯示，土耳其非金融公司至5月止的外幣債務總計達到3,370億美元。
佛莉警告，若政府毫無作為，坐視匯率持續貶值，里拉和土國其他資產的賣壓勢必愈演愈烈。她說：「你或許可說這些資產看起來已經很便宜，卻無法確定會不會變得更便宜。」
