經濟日報 記者李娟萍╱即時報導
土耳其貨幣里拉跌跌不休，美國宣布增加對土耳其鋼鐵和鋁進口的關稅，連帶引發歐元區股匯動盪，進一步新興股匯債市驚滔駭浪。
瀚亞多重資產優化組合基金預定經理人鄭夙希表示，目前投資市場上反應全球經理人最擔心的三件事，是貿易戰、升息及新興債務危機，投資組合宜納入低波動商品。
土耳其貨幣里拉跌跌不休，美國宣布增加對土耳其鋼鐵和鋁進口的關稅，連帶引發歐元區股匯動盪，進一步新興股匯債市驚滔駭浪。聯合報系資料照／美聯社
向來偏好公債、投資等級債或新興市場債的傳統投資人，不僅收益率正在降低，資產連動性也增加，自然難以抵抗單一金融事件所引發的震盪。
鄭夙希建議基金操作可選擇組合型基金，或納入低相關性低相關性、抗升息特性資產，將投資組合做到分散效果，例如浮動利率貸款、基礎設施租賃ETF、美股掩護性買權ETF等等。
瀚亞投資環球資產暨固定收益部主管周曉蘭分析，土耳其里拉一夕暴跌主要因為美元持續走強影響土耳其的內外財政狀況，加上其總統制下Erdogan強人領導引發央行獨立性疑慮， 面對今年惡化的通膨壓力 (7月CPI yoy 15.8%) 卻遲遲無所作為，加深市場對其主權債疑慮。
她認為，以地緣因素來看，對歐洲影響將比對新興市場來得大，因部份歐系銀行對土耳其有債券及信用曝險部位較大，可選擇較為強勢的美國資產，例如貿易戰對於以美國內需為主的高收債產業影響性較低。
土耳其金融風暴對美國及美國公司債市影響不大，美國銀行業對土耳其的整體曝險只有313億美元；另外，美國企業的營收來自於歐非中東地區的占比亦不高。整體而言，對美國公司債市的影響並不大。
高收債今年表現相對其他固定收益資產穩建，財報亮麗及供給面偏低等二大技術面利多持續支撐美高收益債行情，以美國企業來看，受惠於稅改，58%盈收超乎預期，S&P500的11大產業大致均繳出了優於預期的獲利成績，預期未來12個月的獲利率成長率可達18%。
群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰認為，在經歷2008年金融風暴洗禮後，新興國家經濟體質已經改善，經常帳及財政雙赤字的國家減少，即使出現資金外逃現象，以目前新興國家的狀況，應也可以支撐的住。
李忠泰表示，市場因恐慌情緒而減碼新興市場股債，但過一段時間後，預期又會因新興市場股債的價值，相對美股便宜，吸引市場資金回流。
