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美升息後 新興亞債抗震

#政策 #理財 #升息 #新興亞債 #美元

記者孫彬訓/台北報導

美國升息後,投信法人分析,投資新興亞洲美元債僅承受略高於政府債券的風險,卻可得到接近高收益債的收益率,若回顧10年來,儘管市場起伏,新興亞洲債券在風險調整後的報酬表現亮眼,堪稱中長期投資抗震的首選,投資人可布局為核心資產。

美升息後,新興亞債堪稱中長期投資抗震首選。(好房網News資料中心)

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保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君指出,以2004年美國升息為鑑:升息前,債券市場表現相對保守,升息後利空出盡,市場呈反彈上揚;評估這一次美國升息循環,全球總體經濟數據沒有大幅惡化,投資建議尋找「高評等、存續期間短」兩大特徵的券種,高評等債因信用評等佳違約風險較低,而存續期間短則因利率敏感性低,更能有效降低升息帶來的利率風險。

且亞洲新興市場債券價格不易急漲急跌,可幫助投資人長期投資,遠離追高殺低的惡性循環。野村亞太複合高收益債基金經理人林詩孟表示,JPM亞高收公司債指數於2015年收漲5.852%,表現優於亞股,主要是因為金屬採礦業佔整體亞債指數低,且能源產業又是亞洲各國的國有企業,有政府作為背後支持,讓原物料相關亞高收債券違約率不至於大幅攀升,亞高收債到期殖利率約計7.71%水準。

林詩孟指出,摩根大通預期2016亞高收債違約率將由2.9%降至2.5%,而大陸一級城市房地產去化庫存告一段落將有利地產開發商,預期經濟溫和成長有利房市,有利今年亞高收債券價格走勢。宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出,亞洲各國雖面臨內需下降及出口不振逆風,但經濟成長可望逐漸解凍,基本面目前並無影響。在亞洲投資等級的金融及公司債利差仍高於歐美狀況下,隨著美元數季以來穩定走強,亞洲投資等級債券市場浮現獲利契機。特別看好目前作為避險標的的美元計價亞洲投資等級債券。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,多數新興國家債信面已改善,債務占GDP比重低,且有些融資來源已為國內,因此美國升息的影響乃可控。有些國家甚至海外資產比負債還多,因此本國貨幣貶值反而降低負債占GDP比重,因為資產增值的比負債還多。

記者孫彬訓/台北報導

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