記者陳碧芬／台北報導
澳盛銀行亞洲研究部門26日指出，亞洲新興市場的資產價格今年以來表現強勁，比較台灣、中國等9個亞洲經濟體的貨幣、股票收益，和債券利率，可以看出，新台幣的名目有效匯率（REER）走升勁道第一，台股的股票本益比卻是9個市場中最低，股價淨值比則第一高。
台灣、中國等9個亞洲經濟體的貨幣、股票收益，和債券利率。（圖／中時電子報）
澳盛銀行亞洲研究部門主管Khoon Goh指出，亞洲貨幣和股票市場最近的增長速度，意味著預期GDP將會增長，今年來投資人風險偏好強勁，推升亞洲貨幣、股票和債券等金融資產價格，如亞洲貨幣指數至今上漲4％，MSCI新興亞洲股票指數上漲21％，彭博亞洲主權債券指數在迄今亦上漲3.4％。
他強調，投資市場變幻莫測，事實上，這段期間許多地緣政治風險都被淡化了，如北韓飛彈、美國升息，中國主權評等被穆迪調降，但若經濟增長的「梗」開始出現令人失望的佐證，且疲弱的預期逐漸升高，這些資產價格的拉回將是可怕的。
澳盛銀行亞洲研究部門最新以模型評估，亞洲9個市場的貨幣、股票、債券等資產，包括台灣、菲律賓、香港、中國、印尼、印度，新加坡、馬來西亞，泰國。根據該模型的比較，台灣在貨幣、股票兩項資產的價格，比較亞洲同儕，有十分不一樣的現象。其中，新台幣的名目有效匯率（REER）最為強勁，排名第一，向來與新台幣匯率較勁的韓元僅排第三位；台股的股票本益比的排名為第九，在9國中最低、最便宜。
元大寶華策略分析師顏承暉指出，台股的本益比在亞洲各國間向來偏低，並非台股比較沒有價值，而是各國的產業結構不同，亞洲新興市場的上市公司多為傳統產業、金融等資產類公司為，台灣則是科技業，無形資產含量大；在亞洲資產價格比較中，反而要更注意的是，台灣債市的殖利率偏低，本地投資人極端保守，慣於將現金存在銀行、買類定存保單，滿手存款的銀行保險業再把錢轉進債市，導致債市利率倒地，凸顯台灣資產價值遠低於亞洲各國。
工研院產經中心IEK研究員劉名寰亦指出，上市公司不把保留盈餘用於產業投資，留著滿手現金，在配發股利上十分「海派」，外資看好這點，買了台股就能拿錢回來，於是一再衝進台灣買股，造成新台幣兌美元匯率的強勁超過實際價值，像澳盛的國外研究團隊直接就判定台幣太強。
