記者任中原╱即時報導
是否有必要擔憂美國「雙赤字」會使美元大貶？還是反映川普的弱勢美元政策？高盛集團認為並非如此。
美聯社
高盛主張，過去一年來美元貶值並美國政策及基本面的關係不大，主要是因為投資人更關心歐洲及日本貨幣政策及經濟成長勢頭轉變。
高盛全球匯率及新興市場主管潘德表示，「風險資產的環境有利，通常會與美元弱並存」；當全球成長加速時，「投資人對其他經濟及貨幣的偏愛度，通常會高於對美國經濟及美元，這就是美元展望不利的關鍵原因」。
潘德提出在全球經濟改善時，美元會表現不佳的理由：
1.全球經濟增強使貿易量增加，對一些出口導向國的貨幣有利，例如韓元及馬元等；
2.原料商品價格上漲，對資源出口國貨幣有利，例如智利；
3.他國貨幣政策向美國靠攏；高盛預測今年澳洲及瑞典將升息，歐洲央行也會趨向「正常化」。
潘德指出，儘管Fed持續緊縮，且美國公債殖利率上升，但美元仍可能進一步貶值，部分原因是一些投資人仍然「結構性做多」美元資產。避險基金及商品交易商已經轉向做空美元，而其他投資人「可能還有加空美元的空間」，各國外匯存底經理人及主權基金操盤人也尚未撤出美元資產。
至於美國雙赤字擴大，以往經驗顯示美元可能升，也可能貶，關鍵在於貨幣政策的鬆緊。如果Fed強力緊縮，則美元會升，反之則貶。
現在Fed雖然升息且縮減資產負債表，但市場預料歐洲及日本央行也將實施政策「正常化」，因此儘管目前美國與歐、日的公債殖利率差距擴大，但投資人對美債的需求並不強。加上全球經濟環境好轉，「投資人可能在其他市場發現更具投資價值的股票，或直接投資（FDI）機會」。
潘德表示，目前與2004年6月到2006年6月之間的情勢類似，即美國雖升息，但美元卻重貶；「儘管美元不大可能再像今年來一樣重貶，但未來12個月美元仍然看貶」。
