工商時報 魏喬怡／台北報導
全球主要市場高度預期疫情解封的經濟復原力推升下，資金持續回流風險性資產，美元資產如美股、高收益債基金等受青睞程度增溫；疫情期間一度因流動性雜音而承壓的高收益債基金，在美聯準會出手購債後，在波動中逐步回穩，有降低波動策略的基金。過去一個月展現報復性反彈，近一年期已有安聯美國短年期高收益債券基金A類型、聯博美國高收益債券基金A2類型等兩檔翻正，收復失土。
法人分析，近期市場持續樂觀看待經濟解封後的景氣回溫，風險性資產普遍上漲；觀察高收益債資產，主要產業普遍上漲，能源、金屬礦業與汽車等反彈幅度大，電信、公用事業則漲幅落後。
美股示意圖。圖／中時電子報資料照片
法人表示，市場恐慌已過，投資上仍須停看聽；布局首選美國，而債券資產在修正後更具投資價值，建議優先布局信用債，重品質、避開特定能源債，低波動布局多元債或美國短年期高收債。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，新冠肺炎疫情高峰看似已過，全球經濟解除封鎖後的復甦路仍有變數，且仍須觀察是否有二度傳染問題。此外，企業獲利是否跟上、加上美國總統川普可能藉中美衝突拉抬美國總統選情等，事件因素可能隨時干擾市場，儘管各國齊力寬鬆救市，但重挫後市場信心可能呈現兩極擺盪，亦使美公債殖利率區間震盪，造成公債價格波動。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，美國高收益債利差維持平穩未擴大，代表市場信心仍強，聯準會救市政策持續，市場投資情緒與流動性持續修復。投資人回補風險性資產，並鑒於債市交易秩序恢復，也逐漸回補高息債券比重，減持公債。
今年來在市場波動劇烈的情況下，投資操作上更需著重波動管理，高收益債因具備較高債息、企業體質穩健等優勢，有助支撐其投資價值。
第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，高收債先前受到肺炎疫情擴大、國際油價崩跌的影響，資金大幅流出，但隨著美國聯準會祭出無上限的量化寬鬆措施，同時收購公司債動作後，緩解資金外逃壓力，並重回高收債市場懷抱，帶動高收債資產價格大幅反彈。
呂彥慧表示，不少投資人仍舊擔心未來美國能源債違約率將大幅飆高，但是從三大指標觀察，高收債市場最壞情況或許已經結束，有望在第二季落底。對於積極型投資人來說，短期回檔震盪，提供中長期危機入市的進場點。
