經濟日報編譯簡國帆／綜合外電
美國聯準會（Fed）將在美東時間3日下午2時（台灣時間4日凌晨2時）公布最新利率決策，市場預期升息1碼、提高聯邦資金利率區間到5％~5.25％的機率接近九成，關鍵在未來的政策走向，觀察重點將是決策聲明中的簡短幾句話。
Fed在3月的決策聲明說：「（聯邦公開市場操作）委員會預期一些額外的政策緊縮，可能適當，以達成持足夠限制、讓通膨隨時間回到2％的貨幣政策立場。」市場正緊盯Fed要怎麼調整這幾句話。
Northern Trust首席經濟學家Carl Tannenbaum說，這代表本周會議一些最饒富興味的部分，將是Fed提供的指引，「我認為他們將暗示他們對暫停（升息）持開放態度，但我們不該假設，他們會降息，除非發生一些意外事件」。市場目前預期Fed將在今年底前降息兩次，但反映Fed預估利率落點的3月利率點狀圖，卻顯示官員都預期明年才會寬鬆貨幣政策。他說，現在的大哉問是Fed要如何談到「暫停」升息，但不會讓降息預期更濃」。
彭博資訊跨資產策略師列舉出三種可能情境。首先，鷹派結果將是Fed維持決策聲明措辭不變，機率為35％，美國2年期公債殖利率可能漲向4.3％，年底降息的市場預期將被排除。
中立-鷹派結果將是Fed從2019年1月的經驗借鑒，保留進一步升息的可能性，但又未明確指涉，也就是強調「耐心」，機率為35％，但這不見得有利市場，因為並未明確表示緊縮循環告終，可能排除市場對於年底寬鬆政策的預期，美國2年期公債殖利率當天可能上漲8~10個基點。
至於鴿派情境，則是Fed明確表述升息告終，向加拿大央行1月的決策聲明取經，表明若經濟發展符合預期，將維持利率在目前水準，機率為30％，這可能讓市場更大膽加碼押注年底前降息，美國2年期公債殖利率可能再度跌向4％。
曾任Fed高級幕僚的Bill Nelson說，Fed應該維持決策聲明不變，因為並未排除暫停升息的可能性，但若要暗示暫停升息，能加入一個字「還」，也就是「一些額外的政策緊縮可能還適當」
道明證券經濟學家預期，決策聲明可能暗示經濟展望仍不確定，讓美國通膨回到目標值可能會花比預期更長的時間，保留了必要時進一步升息的可能性。
至於Fed本周升息後方向，摩根大通（小摩）也推演四種情境，首先是「升息（1碼）後暫停」，機率為55％，如此標普500指數在Fed決策日可能上漲0.5％~1％，機率次高的情境是「升息並繼續升」，機率是45％，如此標普500指數可能跌0.75％~1.25％，其他兩種機率較低的情境分別是「不升息且暫停」（機率5％，標普500指數看漲多達1.5％）、「降息」（機率不到1％，標普500指數看漲多達2.5％）。
貝萊德（BlackRock）全球固定收益部門投資長Rick Rieder認為，債陷僵局和最近的地區銀行圍困，可能阻止不瞭Fed本周升息1碼，但之後可能會暫停升息，讓之前的升息措施影響傳導到整個經濟體系，畢竟Fed在一年內升息5個百分點為「震撼」之舉。
他也將緊盯Fed決策聲明的變化，認為Fed可能表明升息循環已到終點、或相當接近終點，雖然仍可能對通膨維持強硬語調，但願意展現耐心是正確的舉動。他認為Fed明年將開始降息，12月有可能，而銀行危機加重迫使Fed提前降息的機率非常低。
