好房網雜誌2026年8月號／撰文：丁一芬、圖片：Shutterstock
雖然市場交易明顯降溫，但房價始終沒有出現大幅回跌，即使建商讓利，也回不到起漲點，讓不少民眾感到疑惑。高源不動產估價師聯合事務所所長陳碧源認為，這其實與行為經濟學中的「規避損失」心理有關。他指出，多數屋主在出售房屋時，都會以當初購入價格作為心理基準，同時將房貸利息、持有成本、稅費等支出一併納入考量，因此即使市場轉弱，也不願意以低於心理預期的價格出售。
這種現象同樣出現在建商身上。陳碧源表示，目前土地成本、營建成本及資金利息仍維持高檔，建商若全面降價出售，不僅可能侵蝕獲利，甚至面臨虧損，因此普遍選擇延長銷售時間，而非立即調整售價。目前市場雖有不少物件持續銷售，但成交速度卻持續放慢，形成典型「有行無市」現象。他形容，目前房市並非沒有修正，而是進入一種「凌遲式修正」狀態。也就是說，價格不會一次性大幅下跌，而是在成交量持續低迷的情況下，透過時間慢慢修正價格，整體市場將經歷較長時間的盤整。
不過，陳碧源也指出，市場仍已出現部分讓利案例，尤其早期取得土地、開發成本較低的建商，以及持有成本較低的屋主，仍保有一定利潤空間，因此願意少賺一些，加快成交速度。他預期，在多數賣方仍不願大幅降價的情況下，短期房市仍將維持「價撐量縮」格局，價格修正速度相對緩慢，而成交量能否回升，將成為下半年市場最重要的觀察指標。
股市表現火熱成影響房市重要變數
成交量回升才會帶動價格緩慢修正
對於房價走勢，戴德梁行總經理顏炳立則持較為保守的看法。他認為，目前市場最大的特徵，就是買賣雙方價格認知仍存在明顯落差。賣方不願降價出售，買方則期待價格進一步修正，使成交速度持續放緩，市場流動性明顯下降。除了信用管制與房貸因素外，股市表現也被視為影響下半年房市的重要變數。另有房市趨勢專家也觀察到，近期營建類股與台股大盤呈現不同步走勢，自五月底以來，大盤與營建股出現明顯的資金輪動現象，大盤走強時營建股相對疲弱，但當大盤回檔修正，營建股反而展現抗跌甚至逆勢上揚的表現。
趨勢專家分析，近兩年AI產業帶動電子權值股大漲，吸引大量資金流向股市，不少原本規畫購屋的民眾選擇先投入股市追求更高報酬，也讓房市買氣受到壓抑。不過，資產市場不可能長期單向上漲，當股市進入高檔震盪，甚至出現10％至20％的健康修正後，市場往往會重新進行資產配置，部分原本延後購屋的需求有機會重新回流房市。
該專家也指出，近期營建股表現相對抗跌，主要反映出兩項市場訊號。首先是股房之間的資金輪動關係，股市修正並不代表資金消失，而是部分資金開始尋找波動較低、具有保值特性的資產，而不動產便可能重新受到青睞。另一方面，營建股反映的不只是建商目前的營運狀況，更代表投資人對未來房市景氣的期待，因此常被視為房市景氣的領先指標。
他進一步分析，今年五月底至今，大盤與營建股已歷經數次不同步走勢，顯示市場對房市後勢已有新的預期。不過，他也提醒，股市修正是否有利房市，仍須視修正幅度而定，若屬系統性金融危機，股房恐同步受挫；若只是高檔整理，在國內經濟基本面仍穩健的情況下，反而有利資金重新配置。下半年市場最值得期待的並非房價反彈，而是成交量能否率先回升。若股市維持高檔震盪，加上部分遞延買盤回流，房市有機會先出現量增，價格則可能在今年下半年持續緩步修正，並朝明年上半年止跌築底的方向發展。
