文／林左裕
五年級以上的國人應都還有印象，在民國七十年代中、後期的台灣經濟奇蹟與市場飆漲的亂象，在當時經濟成長率多年高達兩位數，隨著所得與購買力的提升、以及高度成長所帶動的貨幣供給，將股市從兩千點推升到一萬兩千點，房市漲幅約三倍，也吸引了多數國人對股市投資地興趣，當時股市開戶人數也從幾萬戶遽增到數百萬戶，幾可謂是全民運動。這是證券市場及房市的榮景，吸引的是對股市投資有稍了解、或「有膽識」、或有融資管道進場的投資人。當時筆者正在念大學，上課時教室後面就聚集一群有投資股票的同學嘰嘰喳喳地討論行情，絲毫不把上課內容及老師放在眼裡。而筆者已在上班的籃球球友則提及一支漲停板就抵他好幾天的薪資所得，他已無心工作，只關心當(下)週會漲幾支停板。
而資本較不充裕、或看不懂股市行情的市井小民，在「台灣錢淹腳目」的洪潮下，也發展出了民間的金錢遊戲管道，那就是「大家樂」。「大家樂」以當時的「愛國獎券」所開出的號碼為賭注，由民間各地區的「組頭」聚集賭資，在開獎後再依賭注賠率支付獎金，由於愛國獎券公信力高，游資充斥下誘因也高，遂迅速地颳起了民間的賭風。當時有一部電影叫「瘋狂大家樂」，敘述賭徒們為了求「明牌」而去廟宇求神問卜或看香灰掉下來的「浮字」、或晚上到墳場拜問鬼魂、甚至去找精神病患提供靈感等，連書局、報攤在當時都以販賣「明牌」為重要收入來源。最後因整個社會的賭風亂象，政府終於在民國76年底終止愛國獎券的發行，但「大家樂」的賭風已燃成炬火，組頭們也陸續找到較具公信力的開獎機構為賭盤依據(如香港的「六合彩」)，這股賭風雖隨著台灣的經濟成長趨緩而稍歇，但仍維持至今。
時隔約三旬，台灣的房市也再因近十多年來的寬鬆貨幣政策及這兩年資金回台而持續飆漲，這期間也曾因寬鬆貨幣政策稍歇而約在民106年小有回檔，然當時金管會及央行則唯恐房市續跌而再「添柴助燃」 (林左裕，2020, 2017 a&b)，這種政策方向終於形成了房市「風險與報酬的不對稱性」，除了自住的剛性需求外，投資需求已有恃無恐，無畏於高空屋率及升息的風險，也使得政府後續的政策捉襟見肘，調控效率低落。
就「大家樂」、｢炒、囤房」及股市投資比較而言，「大家樂」是單純的賭博行為，彩金收入來自其他賭客，金錢活動最終的總產出結果是｢零和」(zero sum)，對經濟成長無任何貢獻；而｢炒、囤房」若無出租行為，僅是佔住空屋、藉著低持有成本(如稅負及利率)在之後轉賣他人賺取價差，而最終的接手進住人通常是較年輕的族群，勉強購屋後未來要省吃儉用繳房貸，也排擠了其消費能力及養兒育女意願，可謂是｢世代間的零和」(inter-generation zero sum)，對經濟總產出亦無貢獻；而股市投資若在持有期間公司獲利，股價因股利之增加而上漲，對投資者及公司即可謂｢雙贏」(win-win)的局面。從這些金錢活動的產出結果來看，政府是該學學當年嚴禁大家樂的魄力，施出鐵腕(尤其是囤房稅或投機稅)，整頓｢炒、囤房」的惡風了！
參考資料:
1. 林左裕 (2020), 先前放火、現在「喊燒」，央行望「房市」興嘆, 好房網, 2020, 10, 12. https://news.housefun.com.tw/tsoyulin/article/205058273430。
2. 林左裕 (2017a),「房貸風險權數鬆綁 金管會添柴炒房｣, 聯合報, 2017, 11, 8。
3. 林左裕(2017b),「央行、金管會釋利多 政府選前挺房市｣, 好房網, 2017, 11, 15。 https://news.housefun.com.tw/tsoyulin/article/205058179225。
