工商時報記者黃惠聆／台北報導
2月下旬以來，國際金價受俄烏衝突的牽動而大幅波動，金價一度飆至每盎司2,078美元的波段高點，隨後則因俄烏持續進行談判而自高檔回挫，但仍力守在每盎司1,900美元之上，展望接下來國際金價走勢，法人預估多空因素交雜下，將進入震盪期。
地緣政治風險引發的高度不確定性以及謹慎氣氛繼續加速投資者避險，讓3月金價攀上至2,000大關之上，即使金價近期已回落，然從今年以來至3月18日，金價累計仍上漲了約5％。
康和投顧總經理黃詣庭認為，俄烏衝突後續發展乃極短線關鍵變數，在雙方正式簽署協議前，避險需求仍將支撐金價，一旦雙方達成協議並停止戰事，金價快速回落將不令人意外，同一時間，聯準會已正式啟動鷹派升息循環，加上5月初很可能推出縮減資產負債表的詳細措施，流動性緊縮可能推升美元維持在相對高檔不墜，將不利於金價走勢。
法人表示，聯準會啟動升息對黃金不利，但作為通膨對衝工具，CPI持續爆表將限制其跌勢。但若CPI數據低於預期，市場對通膨見頂的預期或許會上升，聯準會可能又會重新調整升息步伐。若市場對聯準會激進升息的預期消失之後，美元走軟，金價又可能又會走高。因此，在金價的利多和利空因素正拉扯著。
富蘭克林證券投顧表示，因疫情引發的供應鏈瓶頸及近期地緣政治風險推高商品與原物料價格皆加劇原已高漲的通膨前景，加上地緣政治帶動的避險需求，雖然聯準會啟動升息，但短期內實質利率仍將維持在負值水準，這些因素將有利支撐金價短線維持高檔，但中長期而言，殖利率走揚的環境與央行的貨幣政策緊縮周期仍較不利於金價。
富蘭克林投顧表示，過去兩年平均超過1,750美元的金價為金礦商提供了良好背景，支持金礦商持續產生強勁的自由現金流量，此外，由於近年投資不足，併購活動可望回升，將有利中小型金礦股受惠併購活動的表現機會。
