記者魏喬怡／台北報導
回顧2014年下半年，隨著全球經濟成長預期被陸續調降、地緣政治風險層出不窮，以及許多國家通膨預期下降，導致除了經濟表現強勁的美國面臨升息壓力，其他主要國家央行都大幅加碼原就寬鬆的貨幣政策，形成「降息VS.升息」的分歧情況，因而造成資金大幅挪移及各類資產走勢出現明顯分歧。
瑞銀投信投資部主管張繼文16日歸納指出，影響2015年全球金融市場重要變數主要有五，包括：資金行情漸退使波動逐漸上升、升息預期再起致美債光芒不再、中國信貸消風使原物料續探底、歐洲通縮壓力讓寬鬆力道續強，以及破底油價、強勢美元的衝擊效應等，均須密切關注。
由於市場變數紛傳，加上各國貨幣政策走向明顯分歧下，展望2015年第1季，張繼文預期，「分岐」與「波動」將成市場主流，市場將出現「危機VS.轉機」並存的情況；因此反映在投資策略上，「分散」與「擇強」則是投資人應對之道。
整體而言，張繼文認為2015年股可望優於債，但整體市場的波動度則將增加，投資人如何在波動中尋找投資機會，是明年投資的重要課題。
股票市場部分，張繼文表示，經濟表現強勁的美國，帶動美元資產跟著走強，2015年將持續看好美元資產，包括美股市、生技類股和美元等資產的表現；此外，國際油價下跌，有利於石油進口國家的經濟表現，因此包括新興亞股和中國股市等後市表現也持續看好。
張繼文表示，目前市場普遍預期，美國聯準會明年將會是第一個鳴槍升息者，其他國家也可能會陸續跟進，升息機率高的貨幣前景則相對看好。在持續看好的美股中，張繼文尤其看好生技類股。債券市場方面，張繼文表示，較看好歐洲高收益債券和亞洲高收益債券前景。
張繼文指出，在2015年這個分歧的世界中，美國聯準會結束量化寬鬆政策、甚至可能升息，但包括歐洲央行、中國人行以及日本央行等主要國家在內，才正開始新一輪的寬鬆；只是2014年超低的利率環境，同時帶來低波動與風險資產價格的攀升，但2015年隨著美國利率政策的轉向，將會開始推升市場波動度。
