本報訊
歐美股市／觀察美經濟數據、企業財報
經濟數據：美國將公布9月零售銷售、通膨數據9月消費者物價指數及生產者物價指數、10月密西根大學消費者信心指數初值等，聯準會將公布9月利率會議紀錄且有多位聯準會官員將發表談話；歐元區、德國、英國8月工業生產、歐元區10月投資者信心、德國8月進出口及9月消費者物價指數。
未來一周國際市場財經展望（圖／好房資料中心）
企業財報：金融股財報率先登場，包括摩根大通、花旗及富國銀行等11家標準普爾500企業將公布第三季財報，根據Factset(9/29)統計，標普500企業第三季獲利年增率預估為4.2%，其中，金融類股獲利預估年增0.8%，較6月底預估成長4.4%下修，或有驚喜可期，而在所有產業中，獲利年增率預估以能源類股最高(+109.4%)，科技(+8.8%)類股居次。
政治/政策消息：10/11~15第四輪北美自由貿易協定(NAFTA)談判，媒體報導10/12美國總統川普可能就美國對伊朗政策發表演說。第五輪英國脫歐談判啟動，歐盟及英國雙方代表將於10/9展開協商，觀察在分手費等重點項目能否出現具體進展。
富蘭克林證券投顧表示，稅改政策進展及企業財報將牽動美國10月份股市表現，10/5眾議院投票通過2018財年預算決議，參議院預算委員會亦投票通過參院版本的預算決議，朝稅改再邁出一步。
儘管稅改法案協商仍需時日，且最終減稅力度可能難以超越目前的提案。
新興股市／觀察中國經濟數據、巴西零售
經濟數據：本周關注中國進出口貿易、外國直接投資與信貸供給等9月重要經濟數據，印度將公佈9月消費者物價指數，另關注俄羅斯第三季經常帳餘額(初值)，巴西銷售零售年增率、通膨數據。
中國人行定向降準評析：為協助金融機構發展普惠金融業務，中國人民銀行9/30宣布自2018年起，針對小微企業貸款達一定比重之商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公布的基礎上，下調0.5個百分點或1.5個百分點。野村證券(10/2)認為，本次定向降準可視為50個基本點的全面降準與100個基本點額外的定向降準，預期可釋放約8,000億人民幣資金。解讀人民銀行此次動作主因金融體系流動性下滑、資金成本偏高，緩衝房地產市場動能下滑對於經濟衝擊，以及鼓勵銀行業對中小型、微型企業增加放貸，而並非貨幣政策轉向寬鬆的訊號，預期金融去槓桿政策仍將持續進行。
巴西的政治改革預期能改善企業經濟環境及政府財政赤字問題。巴西在歷經兩年半的衰退後，經濟已開始逐步復甦，製造業活動擴張、失業率降低，而消費成長則是帶動經濟復甦的主要力道，加上通膨處於低檔，央行仍有降息空間，9月份聖保羅指數更創下歷史新高，基於政治、央行政策與經濟表現均有利巴西股市，後市仍可偏樂觀看待。
債市／觀察美利率 新興國債券型基金再吸金
利率會議：阿根廷(10/11，預期持平於26.25%)、秘魯(10/13，預期持平於3.50%)。並留意聯準會10/12公布的9月利率會議紀錄，以及日本、澳洲、加拿大、美國、歐元區等央行官員的公開談話內容。
新興債市：根據EPFR統計截至10/4該周，新興國家債券型基金再淨流入7億美元，今年以來僅兩周淨流出。富蘭克林證券投顧表示，美國10年期公債殖利率自9/7的2.04%彈升29點至月底的2.33%，這期間新興國家美元主權債跟隨美國公債而下跌0.59%、然而新興當地債原幣卻上揚0.23%，其中拉丁美洲當地債上漲0.72%(彭博資訊，取美銀美林債指數為例)，雖然貨幣面有些匯損，然而只要精選幣別，並且側重於高息債券，殖利率收益仍可望高於匯損的影響。再者，如拉丁美洲當地債正展現政經改革契機、高殖利率、降息創造債券資本利得空間，以及評價面便宜多項優勢，有別於工業國的低債息但又同時面臨貨幣緊縮困境。
摩根士丹利證券(10/4)持續看好新興國家債市及匯市表現，因五點理由：(1)已開發國家引發的風險可控，例如預期聯準會縮表對新興債市之影響並不高；(3)因高實質殖利率優勢，減緩通膨自低點上揚時之衝擊；(3)基本面如經濟成長、貿易及投資持續改善中；(4)評價面仍具吸引力；(5)資金已有回流，但尚未到過熱階段。就當地債市，看好印度、印尼、墨西哥及秘魯等債市後勢。
資料來源／富蘭克林證券投顧
