記者陳碧芬／綜合報導
2015年匯市可說是美元一枝獨秀，進入2016年，情勢可能有所轉變，渣打集團投資研究團隊認為，美元兌所有貨幣全面升值的局面可能告終。基於與美國呈現負利差，且央行可能進一步寬鬆，歐元與瑞士法郎可能進一步貶值；受商品價格疲弱拖累的澳紐幣仍偏弱，但跌勢趨緩；而日圓、英鎊、加幣在2016年初將以區間狹幅震盪的機率為最高。
利差因素仍主導 歐元兌美元走勢
渣打集團投資研究團隊認為，歐元面臨的貶值壓力相對較大，主因仍在於歐洲央行（ECB）持續進行的資產收購計畫，也就是所謂的量化寬鬆政策（QE），儘管2015年12月初的決策會議歐洲央行沒有擴大收購規模，令市場大感失望，帶動歐元兌美元在會議結果出爐後一度急升，但隨著美國正式展開升息循環，利差因素仍將主導2016年歐元兌美元的走勢。
除貨幣政策外，在政治層面上，恐怖襲擊和移民可能成為2016年歐元區焦點議題。2015年巴黎恐怖襲擊事件後，各國對恐怖主義的擔憂上升，紛紛加強安全檢查與邊境管制。2015年估計約有100萬難民到達歐洲，歐盟委員會預計2017年底前約有300萬移民到達歐盟邊境。近期內，與難民相關新增公共支出將達到2015年GDP的0.2％，部分國家2016年的支出還會增加。
經歐盟委員會計算，如果抵達歐盟的人群中一半為難民，且其中四分之三處在勞動年齡，由此2016、2017年的勞動力數量將分別增加約0.3％，假定移民具備與歐盟勞動力相當的勞動技能，其對GDP的貢獻也將與此類似。
整體而言，由於財政政策放鬆，且消費支出增加，難民的湧入可望對歐元區經濟產生正面的影響。難民湧入對於歐洲人口結構也將產生積極的影響，但新移民融入的過程可能增加政治方面的挑戰。
2017年適逢法國總統大選和德國大選，屆時難民問題勢必成為選戰焦點。渣打集團投資研究團隊對歐元區的經濟前景並不悲觀。儘管美國景氣循環進入尾聲，新興市場欲振乏力，歐元區經濟仍將持續復甦。
預期在旺盛的內需支撐下，2016年歐元區GDP增長將會加快，經濟增長將繼續受低油價、低匯率和相對較低的融資成本的支撐。
歐元區內需旺盛 經常項目順差將下降
2016年貨幣和財政政策的支持力度應會加大，在失業率下降、實際收入提高的帶動下，消費者信心強勁，可望帶動消費增加。
此外，對新興市場出口前景欠佳，使得淨出口對歐元區經濟增長的貢獻將成為負數，而進口可能受到歐元區內需旺盛的提振，預期未來兩年歐元區經常項目順差（主要為貿易順差）將下降。
渣打集團投資研究團隊認為，隨著美國聯準會（Fed）開始升息，歐元區與美國之間利差擴大導致歐元兌美元走低，2016年第一季可能朝著1：1平價水準接近，但之後歐元貶勢可能因兩個原因而打住，第一，美國聯準會強調緩慢漸進升息的步調，限制了美元持續升值的空間；第二，歐元區股市相對全球其他股市具有吸引力，可望吸引資金流入，進而支撐歐元匯價。
