工商時報／統一期貨提供／方歆婷整理
美元指數自6～8月從100大跌至92.5附近，也推升12月合約的黃金期貨，在8月初創下2,000多美元歷史新高，而近期美元跌勢止穩整理，也讓黃金多頭熄火，並在1,900～2,000多美元區間震盪。
在9月8日消息傳出，英國與歐盟若無法在10月15日達成協議，無協議脫歐的風險將再度大增，致英鎊、歐元同步下挫，推升美元走勢，使金價上檔壓力再度加大。
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機會成本降低，黃金長線看俏。示意圖／摘自Pixabay
IG情緒指數為衡量外匯市場投資者持倉及觀察市場情緒的工具，其用法與台股的散戶指標類似，目前黃金期貨情緒指數顯示，約有81％的投資者為淨多頭，在多數散戶持有淨多頭的情況下，短線上金價恐有不小壓力。
然而，黃金屬於無息資產，實質利率即為黃金的機會成本，在美國聯準會（Fed）及全球主要國家大幅降息或負利率的情況下，持有黃金的機會成本下降，比起把錢存進銀行，購買黃金反而更有賺頭。除此之外，Fed實行平均通膨政策，通膨率上升會使實質利率更為低下，成為金價的有力支撐，提供額外動能，有利於黃金長線走勢。
2008年金融海嘯之後，美國實行三輪量化寬鬆政策，而黃金價格在往後的三年，從每盎司750美元漲至每盎司1,900美元。
今年3月，美國再次啟動量化寬鬆政策，據歷史經驗來看，黃金未來三年有望站上每盎司3,000美元的高點。
在近期美元上漲、情緒指數偏多的情況來看，短期內金價將承受不小賣壓，不過考量到美國將維持長時間的低利率，以及平均通膨等政策，中長線仍看好金價走勢，操作策略可分批逢低偏多布局。
欲參與行情的投資人可以利用CME交易所的微型黃金期貨，嚴守停損並妥善管理資金。（統一期貨提供，方歆婷整理）
