工商時報記者呂欣芷、鄭妤安／台北報導
新台幣5月出現一波急升行情，引發市場對於企業獲利的憂慮。公股銀行指出，台灣為出口導向經濟體，企業營運獲利皆易受台幣匯率波動影響，雖公司部份採取自然避險措施，但仍對以外銷為主的廠商造成衝擊。不過，評估新台幣後續再大幅升值的機率不高，後市可觀察經濟成長情形、關稅談判進展與匯率操縱國報告等三大關鍵。
公股銀分析，這次新台幣大幅升值事件，主要來自市場對於貿易談判進展、中美貿易衝突降溫的樂觀集體反應，造成台幣、韓元及人民幣等亞幣快速上漲。新台幣大幅升值是長期被低估的一次性反應，過去AI浪潮為企業及勞工帶來豐厚的獲利與薪資，大量資金進駐房市和股市，也流入壽險等資產，卻未能有效帶動台幣上升，間接擴大壽險的貨幣錯配風險，是台幣近期顯著波動的原因之一。
公股銀表示，規避關稅搶出口，一定程度提前拉貨下半年訂單，加上低基期逐步消失，國內景氣下半年難再延續上半年的數據表現，在經濟放緩下，新台幣繼續大幅升值的條件不高，後續關注因素為下半年台灣經濟成長幅度、台美關稅談判結果及我國能否自匯率操縱國家名單移除等。
川普自由貿易和國際秩序挑戰，致美元地位出現裂縫，為歐元提供契機。星展銀行預測，2025~2026年歐元兌美元可能升值至1.2美元，美元過去受益於美國經濟的相對強勢與資產吸引力，但相關因素正逐漸改變。川普關稅政策可能導致停滯性通膨風險，美國經濟預期將不再維持例外的增長表現，相對地歐元區經濟長期處於停滯，正在透過「2030準備計畫」重生。
歐洲央行（ECB）正接近其降息周期的尾聲，聯準會（Fed）主席鮑威爾任期將於2026年5月屆滿，在此之後，聯準會獨立性恐面臨質疑；且國際投資者逐漸將歐元區視為應對資本保值風險的更可靠避險工具，這些風險來自川普不可預測的政策。
原文出處 【公股銀看台幣走勢 關注3變數】
