聯合報記者朱漢崙/綜合報導
隨著美國聯準會(Fed)不斷升息,美債投資熱潮已持續一年,但由於利率高原期持續比原先預期更長的時間,導致很多先行進場的投資人,出乎意料地被「套牢」,業者建議,已經持有債券的高資產客戶,應先觀察其持有債券的信用評等及公司營運狀況,若違約機率極低,仍建議持有至到期,不建議於此時作「價差交易」以避免虧損。
美國公債及大型公司債因為低風險,向來是高資產客戶喜愛的投資標的,而美債殖利率在這一年來大洗三溫暖,尤其市場原先預期聯準會升息即將末了,明年第一季就會降息,但沒想到美國就業市場、經濟表現強勁,不但讓聯準會以「Higher for longer」來形容當前的利率高原期會比原先來得更久,外界預期Fed降息時間延後,因而使美債殖利率反而在後期不斷出現飆漲(債券殖利率上升,代表債券價格下跌),令眾多投資人對美債現在是「又愛又怕」。
美國公債殖利率維持更長時間,是未來幾季的主旋律。兆豐銀行指出,美國十年期公債殖利率數度升破5%,遠高於今年初約3.8%的水準,為十六年來首見,震撼金融市場,可能拖累經濟的多個借貸成本指標大幅攀高,包括其他長期政府債券、房屋抵押貸款、信用卡、車貸和商業貸款成本等,在高資金成本的影響下,加深了對經濟放緩的擔憂。
鑑於短期仍有公債殖利率上升、聯準會是否再升息等不確定因素干擾,全球金融市場仍維持震盪走勢,華南銀行建議,高資產客戶可採股債均衡或多元資產配置,分批布局基本面穩健的美國股票、日本股票及印度股票型基金,同時配置高評等債券,透過資產配置安穩度過金融震盪期。
中國信託商銀認為,評估高殖利率帶來的機會與風險,投資人應提升部位整體資產品質,控制投組波動度,強化應對風險的韌性,並且對債券、股票及結構型商品,都各有布局建議。
中信銀分析,股票方面,AI(人工智慧)應用趨勢仍為股價動能主流,從科技硬體推進至工業、非核心消費資本財與軟體應用,產業布局層面擴大,高殖利率環境恐讓投資人對企業獲利成長要求更高,導致股價表現更為震盪,此時,即可運用結構型產品來串連利率或股票多空機會。此外,接近年底,中信銀亦提醒投資人應檢視持有部位狀況,伺機汰弱換強,建構韌性的投資組合,以因應市場不確定性。