編譯任中原/綜合外電
國際清算銀行(BIS)最新季報指出,通膨偏低使貨幣政策正常化空前緩慢,寬鬆貨幣政策形成負債陷阱,為全球構成數以兆美元計的大難題,「一旦利率上升,全球經濟的財務狀況將相當脆弱」。
通膨偏低使得貨幣政策正常化空前緩慢,寬鬆貨幣政策也將形成負債陷阱(資料中心)
BIS聚焦於通膨偏低,金融市場持續上漲,及市場波動幅度「明顯」偏低。
BIS指出,通膨久等不來,迄今沒人能確定為何經濟已接近或超過充分就業,各國央行也採取空前的寬鬆政策,通膨卻仍然偏低。貨幣與經濟部門主管波瑞歐表示,這是個數以兆美元計的難題,將界定未來幾年的經濟路線,並決定當前政策架構的前途,而令人擔憂的是,誰也不知道真正答案。
報告指出,全球未真正落實減債,民間負債雖有所調整,政府負債卻增加。新興經濟體2016年底的負債總額為11.7兆美元,比2007年倍增;同期政府負債占國內生產毛額(GDP)比率由41%提高到51%。美國企業負債總額已大幅超越金融海嘯之前的水準,投資人對風險貸款所要求的利率溢價也下降。
報告也指出,全球負債可能被低估約13兆美元,因為外匯衍生性交易未被計算在內。BIS表示,如果利率大幅上升,便有可能再次出現金融危機。因此BIS呼籲各國逐步恢復較高的利率,但各國央行因通膨未達目標而猶豫不決。