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聯準會放鷹、川普上任 股債波動加劇

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工商時報記者巫其倫/綜合報導
 
美國聯準會(Fed)12月政策利率會議如預期下調1碼,但上調政策利率預期與通膨預期,點陣圖顯示,2025年只剩2碼降息空間。法人表示,川普上任影響聯準會官員的決策,主席鮑爾未排除2025年會再升息的可能性,並對通膨走勢發表謹慎言論,避險情緒急速升溫,後續通膨數據與川普政策將會影響聯準會的決策。
 
瀚亞多重收益優化組合基金經理人鄭夙希指出,聯準會放鷹後,美國10年期公債殖利率重回4.5%,立即反映聯準會降息幅度縮小的預期,處在價值合理區間,然而隨未來川普宣布與實際執行狀況,仍可左右市場對通膨預期的變化,使利率不確定性增加。
川普新政的投資展望與建議
川普新政的投資展望與建議
川普關稅等政策導致通膨與利率走勢之不確定性,信用債的表現應會比公債來得優異。而川普的新政將有利於能源、金融、製藥、建築等產業的信用債。股票部分,小型股在選舉後的風險較大,且獲利持續遭下修,倘若利率維持在高檔,再融資風險可能會上升;未來建議可關注對經濟復甦敏感、受惠資本支出、訂單能見度較長的企業,大型股較具高品質、評價相對便宜且受惠於獲利動能好轉,類股看好科技股、電網基建及金融股。
 
中國信託投信認為,聯準會並非降息循環結束,整體而言,債券市場表現受到抑制,短線上持續高檔震盪,但中長線有利債券走勢,主要因降息尚未結束,而新政府的政策對未來經濟的影響會多大也有待觀察。高品質債券基金如投等債ETF等,在當前殖利率水準下已具備相當的投資價值,可作為投資組合的重要支柱。股票市場方面,建議關注川普上任後的政策受惠族群,如金融主題ETF,或是具有定價能力和穩定現金流的科技龍頭,相關的主題型ETF也可留意。
 
安聯投信強調,鑑於美國穩健的經濟前景,聯準會對降息保持謹慎;回顧過去較慢的降息周期,這意味著基本面能夠提供市場表現支持;隨著2025年更多領域的獲利加速復甦,策略上多重資產仍可作為核心部位,持續參與主流趨勢投資契機,爭取優質收益的同時,平衡投組風險也參與輪動行情。
巫其倫∕台北報導

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