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林奇芬 林奇芬曾任Money錢雜誌社長,Smart智富月刊社長、總編輯,擅長將艱深難懂的財經議題,翻譯成大眾能懂理財知識,著有「藏富─我用基金賺到一輩子的財富」等書。
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利率連16凍 房市還是臉色難看

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#利率 #升息 #央行 #房市 #多空觀點

文/林奇芬

從年初開始,全球都在擔心美國升息,結果到現在美國利率還是不動如山。同樣的,台灣央行6月舉行的理監事會議,仍然決定維持重貼現率水準1.875%。這是央行連續16季凍結利率不變,創下台灣史上最長紀錄。

央行利率16連凍,創下史上最長未調整利率的新紀錄(好房News記者 陳韋帆/攝影)103年第二季央行理監事聯席會議,彭淮南連訪。(好房News記者 陳韋帆/攝影)

景氣跌至黃藍燈,復甦力虛

先前台灣經濟穩定向上,許多人認為若美國升息,台灣可望跟進,甚至台灣升息腳步還可能比美國更快。但4月份台灣景氣燈號忽然墜落至藍燈,似乎台灣經濟出現了一些危機,雖然5月份小幅改善,景氣燈號回復到黃藍燈,但是領先指標、同時指標仍持續下跌。此外,台灣出口金額更創下連續4個月負成長的窘境,顯示復甦力道相當疲弱。

由於經濟表現低於原先預期,5月份主計處將今年經濟成長率調降至3.28%,低於原先預估的3.78%,更低於去年3.77%水準。顯示台灣經濟成長力道並非持續向上,反而出現了轉弱現象,值得提高警覺。

不升息,對房市有利多嗎?

房地產市場一向最擔心升息,利率是房地產重要成本,只要升息啟動,多少會打壓房市表現。而目前台灣景氣成長受阻,通膨率在低檔,央行當然沒有升息理由。而這會讓房市的空襲警報解除嗎?很可惜,答案是NO。

目前央行利率連續16季凍結,但是截至2015年3月五大銀行房貸利率水準是1.99%,雖然還在低水準,但是比2010年5月,最低利率水準在1.61%相比,已經悄悄上揚了一些。

更重要的是,房貸放款佔銀行總放款比重最高不得超過40%,土地建築融資放款比重最高不得超過15%的上限,幾乎都已經到滿水位了,表示銀行續辦房貸能力降低,目前在放款審核上也越趨嚴格。因此,即使利率水準在低檔,甚至短期內也看不到升息跡象,銀行資金也無法注入房市。

若開始降息,房市接受空頭考驗

今年以來,亞洲新興國家紛紛以降息來刺激經濟,包括大陸、韓國、泰國、印尼、印度等國,陸續都有降息動作。台灣先前因為景氣表現穩定,沒有加入降息隊伍。不過,台灣景氣若下半年沒有明顯改善,也許明年就要開始擔心降息問題,而非升息問題。

假若未來央行真的開始降息時,可別解讀為房地產市場大利多,反而是大利空。因為那表示台灣面臨景氣衰退危機,不管股市或房市都將面臨大考驗。我先前寫過文章,房價下跌的四個條件已經出現三個,剩下一個就是景氣因素,若最後這個支撐力道也瓦解,則房市大修正才正要來臨。

看來,不管央行升息還是不升息,對於目前已經奄奄一息的房市,都沒有太大幫助。

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