記者陳愛珠／綜合報導
隨著美國財政懸崖隱憂浮現，獲利了解與避險需求推動全球資金由股轉債，依據EPFR最新統計顯示，近一周除了與股票連動較高的高收益債型基金是小幅流出之外，包含全球債券型基金淨流入近80億美元，今年累計淨流入金額超過4,000億美元，同時，新興市場債型基金呈現續11周吸金態勢，淨流入10.7億美元，整年湧入超過750億美元（資料來源：EPFR）。
美國面臨財政懸崖的問題（圖／好房資料中心）
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保德信好時債組合基金經理人李欣展表示，財政懸崖因有2011年美國債信降評的前車之鑑，預期在舊國會最後一次的開會期間取得部分共識，預料明年第1季前情勢可望明朗，只是政治協商的紛擾勢必無法避免，第4季企業獲利也面臨下修的風險，短期的金融市場的不確定性仍高，資金仍將轉入波動較低的防禦型債市，如投資級公司債或信評較佳的亞洲新興債。
李欣展指出，IMF預估明年全球經濟成長3.6％（資料來源：IMF）屬於溫和成長，同時，產能持續調整與商品價格回落，已開發與新興國家的通膨壓力都將持續減緩，有助於寬鬆貨幣政策持續推行。其次資金面上，美、歐、日、英4大央行聯手量化寬鬆，成功壓低利率，同時大舉吸納高利差債券商品，導致供給量大減，預料此寬鬆趨勢至少在2014年底前不容易停止，也不排除美國再推出QE4，或其他央行再度出手的可能性。
此外，根據美國經濟分析署過去60年的資料，當美國GDP呈現低度成長1％~2％時，企業獲利年增率平均約為3％（資料來源：BEA）。市場目前預期美國2013年的經濟成長率約2.1％，李欣展認為，在本益比不變的假設下，預期2013年美國S&P 500漲幅僅3％~6％（資料來源：BEA），有助於凸顯信用市場債的投資優勢，進而帶動更多資金湧入。網站：www.news.prudential.com。
