工商時報記者鄭妤安／台北報導
人工智能相關公司估值飆升，AI泡沫化疑慮再起。外銀從大型科技企業穩健獲利實力、AI用戶需求增長，以及本益成長比（PEG）合理性三層面研判，AI浪潮並非2000年網路泡沫重演，產業革命仍處於早期階段，具有巨大的成長潛力。
AI評價面偏高，資產價格已較過去大幅上漲，市場擔憂重演2000年網路泡沫的可能性。星展銀行指出，近期市場波動，大型科技股在成長型資產中表現突出，與2000年網路泡沫不同的是，目前AI革命是由自由現金流所帶動，非藉由債務來支持，可從許多大型科技企業擁有大量現金，且具備穩健的獲利能力。
星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉表示，今年及明年，科技股的成長力道仍維持在較高水準，成長率約達15％~20％，這一波科技股的漲勢並非泡沫重演，只是現在的價位相對較高。
從「AI App用戶數三年內成長86倍」，以及「Google每月處理的代幣數量16個月內成長約100倍」等兩數據觀察，在強勁的用戶增長環境下，預期市場將持續看到各種AI相關佈建，包括AI數據中心、電力基礎設施支出，並帶動半導體、軟體等供應鏈出現更多投資機會。
他進一步指出，目前科技、非必需消費以及通訊類的美股，前瞻本益比分別為36倍、31.2倍、22.6倍，皆處於相對昂貴的區間。但評估投資標的時，不應只看其本益比，應關注背後的成長機會，若進一步將成長性納入評估，也就是觀察「本益成長比」，則分別是2倍、1.1倍、2.1倍，整體評價並非過度高估，故AI機會截至目前仍然存在，尚未出現泡沫狀態。
渣打銀行表示，受AI推動的強勁收入支持，預期科技和通訊行業將表現領先，市場將密切關注關稅如何影響利潤率的指引，以及人工智慧資本支出和訂單的可持續性。豐銀指出，全球人工智慧創新正進入起飛階段，美國第二季業績反映企業成功透過採用AI技術削減成本、提升生產力和開發創新產品和服務。
原文出處 【外銀三原因 推論AI沒泡沫】
