編譯任中原／綜合外電
全球股市上半年普遍收在高檔。美股標普五百指數上漲百分之八點九，廿四次創歷史新高，且回檔幅度從未超過百分之二點八，是一段貨真價實的「無痛上漲期」。但多家金融機構指出，下半年日子可能沒有這麼好過。
多家金融機構認為，全球股市「下半年沒這麼好」。圖為示意圖（圖／好房資料中心）
巴隆金融周刊指出，目前道瓊工業、標普五百、那斯達克、日經二二五、印度Nifty五○與德國DAX等指數都呈現超買，但全球經濟情勢與股市大漲有多項不協調之處。
首先，油價下跌百分之廿，鐵礦砂下跌百分之卅七，顯示經濟疲軟。其次，通膨預期下降，美債十年期殖利率最低降到百分之二點一四，顯示經濟成長將在未來幾季內到頂，明年將不到百分之二；加上通膨偏低，一旦工資上升，企業獲利將備受壓縮，又對股市不利。
最後，股市動盪幅度急縮，ＶＩＸ恐慌指數降到十以下，但基於企業負債偏高，聯準會持續升息並準備開始縮減資產負債表，因此股市動盪偏低不可能成為新常態。
