編譯任中原／綜合外電
全球股市再度「活蹦亂跳」，專家指出有五大順風加持。儘管有利率上升、地緣衝突及股價偏高等威脅，但似乎完全擋不住股市的沖天牛氣。
專家指出有五大順風加持，全球股市牛氣擋不住。（美聯社）
一、股票基金經理人追買：摩根大通指出，全球宏觀避險基金與主動型共同基金經理人今年一至三季的表現不是平平，就是落後大盤，因而開始急起直追，可望帶動第四季股市走高。
二、投資群眾並未瘋狂：滙豐銀行數據顯示，投資人夏季期間已減碼新興市場長債部位，手中現金充裕。摩根大通指出，歐洲投資級公司債經理人目前持有的現金也比以往平均水準高出六成，子彈充足。債市投資人第三季曾採取避險操作，一旦回補避險空單，債券殖利率將回降，股市也將得到支撐。
三、債券供給遲滯：今年新債券淨供給量相對溫和，銀行業正在追逐新債。美國銀行指出，國外核心通膨超低，引發對新債的強勁需求，但供給卻進入淡季，將使債券上漲，殖利率下降。歐洲高殖利率債券也因供給溫和，對殖利率造成下壓。
四、經濟面颳起新順風：野村控股指出，目前所有已開發國家的預估經濟成長率幾乎相同，廿年來首次出現同步、堅實成長，通膨預估則下修，顯示全球產出效率升高，將能促進中期的經濟成長，也將使股市多頭更敢追高。
五、川普減稅行情：市場人士對減稅計畫審慎樂觀。摩根士丹利指出，企業匯回海外累積利潤將使公司債供給減少，現金餘額增加。美國銀行指出，這筆新資金將使高品質債券殖利率下降，能抵消聯準會緊縮貨幣政策的利空。
