記者陳碧芬/台北報導
央行9月底宣示性降息,澳盛銀行大中華區研究部門指出,臺灣正式進入貨幣政策寬鬆週期,未來再次降息的可能性明顯上升,進一步對市場利率帶來壓力。依據歷史狀況估算,央行未來下調一年期存款利率的空間還有50bp(基本點),許多資金將因台灣利率太低,不得不往海外市場尋求較高的收益率。
央行第三季力排眾議決定降息,央行副總裁楊金龍表示物價相當低,短期內沒有通膨疑慮;澳盛資深經濟師楊宇霆表示,可以確定央行的貨幣政策不再緊盯美國聯準會政策,此外還需考量第三季臺灣經濟恐出現2009年以來首次衰退,貿易、投資的下跌都超過預期,澳盛預估,今年臺灣全年經濟成長會下修至1.30%,低於主計總處的1.56%成長預測。
楊宇霆分析,澳盛的基本預測是,明年央行將維持政策利率在1.75%,未來的降息僅會由市場情緒所驅動,至於利率正常化例如升息腳步,需要延後至2017年。同時,澳盛銀認為9月央行降息後,364天定期存單利率繼續下滑至0.417%,由於明(2016)年CPI可能出現如2010年時的負成長,當時隔夜銀行間利率平均為0.18%,澳盛銀估算,央行未來仍有空間再度降息,主要目標是一年期存款利率,至少可以下調50個基點。
惟楊宇霆指出,央行的降息等於間接鼓勵投資者往海外市場尋求高收益率。澳盛指出,多年來低利已迫使台灣壽險業往海外投資,這種趨勢在利率愈走愈低下將會持續,進而讓台灣的國際收支淨流出問題,一直挑戰金融的穩定性。根據澳盛總經研究部門分析,以一年期存款利率減去澳盛預測的消費者物價指數,個別市場的實際利率,台灣在亞洲排名第三高,僅次於最高的印尼、次高的泰國;而香港、菲律賓都是負利率,中國大陸近乎是零利率。