好房網News記者蔡佩蓉／台北報導
在強勁的經濟和企業獲利增長推動下，全球股市在2021年第三季再創新高。瑞銀財富管理投資總監辦公室今（28）日認為，股票大漲之際債券收益率也大幅下滑，而展望第四季，預計增長將保持強勁且利率維持低位，因此股市有望進一步走高。
瑞銀認為，GDP年率增速或許已經觸頂，但受益於消費支出、零售商回補庫存以及貨幣和財政刺激措施，經濟增長仍可能保持較高的水準。整體而言，目前環境對股票市場有利，尤其是能源和金融類股、美國中型股以及受益於經濟重啟的公司，相較之下，工業、房地產和日常消費等行業的上行空間有限。
全球股市處歷史高點，Q4仍可望走高。圖／取自Pixabay
2021年債券收益率大幅下降且信用利差收窄，這意味著目前公開發行的債券市場機會有限，就連美國和歐洲的高收益信用債也只有「低收益」潛力。不過，瑞銀認為，亞洲前景依然正面，持有現金或傳統債券但尋求額外收入的投資者應考慮其他收益來源，例如私募債券、優先級貸款、主動型固定收益、直接房地產和外匯，或採用槓桿及波動率連結策略。
在債券收益率處於低點之際，分散投資組合配置對投資者而言愈發具挑戰難度，尤其是考慮到全球股市位於歷史高點，以及Delta變異株、中國監管和地緣政治等方面的風險。尋求分散風險和回報來源的投資者應考慮避險（對沖）對沖基金和私募市場，以及可能帶來另類回報的結構化投資。
瑞銀認為，全球醫療保健行業提供了兼具防禦性和長期增長潛力的機會，不僅需求彈性相對較低，其長期結構性驅動因素也頗具吸引力。經濟指標見頂後，這類行業往往會跑贏大盤；製藥是該行業中最具防禦性的領域，而醫療科技股最能受益於後疫情時代的復甦趨勢。
