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投資人懶人包 未來一周市場展望

#股市 #債券 #投資 #理財

本報訊

歐美股市

觀察國際政策及美經濟數據、企業財報

國際政治/政策消息:(a)7/25~26聯準會利率會議:預估基準利率將維持於1%~1.25%不變,摩根士丹利認為,本次政策聲明可能暗示不久後將啟動縮表,除此之外,7/27被川普總統提名負責銀行業監管的聯準會副主席人選奎爾茲(Randal Quarles)將赴參議院銀行委員會聽證會;(b)美國政策進展:參議院共和黨醫改提案受阻,川普總統與共和黨議員會談後目前仍試圖就醫改提案進行修改來尋求通過的可能,亦可能採取先撤銷平價醫療法(ACA)並提供兩年過渡期來重擬新的醫改計劃的作法,但目前均尚未獲得足夠的票數支持;預算方面取些進展,美國眾議院預算委員會通過2018財政年度預算決議並提交眾議院全院表決,不過,共和黨內立場分歧,仍將有一番拉鋸。(c)7/24美英貿易協商,協商議題包含資訊安全、食品安全及金融法規。

下周聯準會升不升息、縮表,將影響市場走勢。圖為示意圖(圖/好房資料中心)台股今年漲幅,鄰區只贏陸股(圖/好房資料中心)

經濟數據:美國第二季GDP成長率初值、7月Markit製造業採購經理人指數初值、6月成屋銷售、新屋銷售及耐久財訂單等;歐洲、法國及德國製造業採購經理人指數7月初值,英國、法國第二季GDP (年比)初值。

企業獲利:包括科技及網路(Alphabet、臉書、英特爾、亞馬遜)、醫療(Biogen、Celgene、禮來、默克藥廠)、能源(埃克森美孚、雪佛龍)等191家(38%)標準普爾500企業將公布財報。

新興股市

觀察中國工業獲利、南韓GDP

經濟數據:本周新興市場經濟數據留意中國6月工業企業獲利、南韓6月工業生產與第二季GDP,巴西央行將舉行利率會議,依據彭博資訊調查顯示預期利率水準將由10.25%下調至9.25%。

中國投資前景展望:中國第二季GDP成長率持平於第一季的6.9%,包含進出口貿易、製造業投資、民間消費等對趨勢性因素在6月份對經濟貢獻皆十分明顯,惟該些趨勢皆已連續數月,六月份為經濟帶來額外貢獻者為地產銷售與新屋開工雙雙大幅彈升,6月份年至今地產銷售較去年同期成長21.5%、新屋開工成長14%,若趨勢得以延續,中國經濟於下半年放緩的風險將進一步降低,也將降低中國人行貨幣政策於下半年放鬆的必要性。就投資策略而言,於香港掛牌的國企股相對A股仍明顯折價具補漲空間,香港市場亦有科技、健康醫療、博弈等具獨特性的股票,且國企股、港股具備高股利率、低本益比優勢,在中國經濟持穩、企業獲利回升前提下,預期香港市場可望持續獲得來自中國本地與外資資金挹注,其中7月以來中國內地資金每日透過港股通南下資金淨額平均約20億港幣,相較今年以來平均值14.45億港幣明顯提升。

債市

觀察經濟數據、利率會議、企業財報

利率會議:巴西(7/26,預期降息四碼至9.25%)、美國(7/26,預期持平於1%~1.25%)、土耳其(7/27,預期持平於8%)、哥倫比亞(7/27,預期降息一碼至5.5%)、俄羅斯(7/28,預期降息一碼至8.75%)

經濟數據:本周經濟數據的重要性提升,美國將公布7月Markit製造業及服務業採購經理人指數、6月成屋銷售及新屋銷售、耐久財訂單,5月美國20大都會房價指數,第二季經濟成長率初值、第二季個人消費及GDP價格指數,目前市場預估第二季經濟成長率可望回升至2.5%,當中個人消費將增長2.9%,另外, 7/25-26聯準會利率決策會議,市場預期按兵不動,但留意會後聲明以及後市經濟與通膨展望的措詞;歐洲地區以零售銷售、失業率、消費者物價指數、第二季經濟成長率初值,以及7月德國IFO企業景氣指數為主。

企業財報:美銀美林美國高收益債指數成分企業本周計有145家公布季度財報,能源產業(QEP、EP能源、Weatherford等)17家、原物料產業(自由港麥克莫蘭、英美公司等)13家、醫療產業(HCA、麥卡遜等)也有10家發布。

據EPFR統計截至7/19,新興國家債券型基金單周再流入11.6億美元,連續25周流入。摩根士丹利證券(7/14)表示,新興國家資產通過近期市場高波動而展現防禦力,主要受到評價面吸引力以及基本面改善所支撐,因此維持對當地債、外匯及主權債信的多頭看法,且由於高利差優勢,預期當地債表現可望比主權債佳,當地債市中看好高殖利率又具基本面的墨西哥、秘魯、印度、印尼等。

資料來源/富蘭克林證券投顧

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