好房網News記者蔡佩蓉/台北報導
美國通膨壓力緩解,市場預期美國聯準會的緊縮週期接近尾聲,將使得美元潛在上行空間減少。瑞銀財管CIO估計,美元短期升值的潛力下降,較長期的下行空間增加,且預料歐元在明年有望逐步反彈,並上調對日圓的預測。
瑞銀當前對美元有持四個觀點。第一、美國目前的利率水準仍非常有吸引力,美元最近的走勢主要由資金流驅動,且因於全球經濟增長風險高企,從而為美元提供支撐。
第二、美元近年強勁升值,是由相對高的名義和實際收益率所驅動,隨著美國通膨放緩及實際利率上升,通膨率可能將會低於利率,這應對美元有利。
第三、全球經濟下行風險揮之不去,當前的升息週期壓抑了通膨,同時削弱了全球經濟前景。不少經濟學家預計明年將出現溫和衰退,這卻對美元構成支撐。
第四、美國通膨還未下降到5%,目前還不清楚能否重返2%的央行目標,聯準會轉向更鷹派的「鐘擺」風險不小。
雖然上述因數有利美元,但瑞銀認為,美元長期將走軟,原因包括,第一、Fed較早啟動升息週期,但也可能成為首批開始降息的央行之一;第二,俄烏衝突或歐洲能源短缺等風險最終消退,全球經濟有望在明年下半年和2024年恢復增長,對歐元、英鎊和亞洲主要出口國貨幣都會形成支援。
中國和日本重新開放也對全球經濟增長產生積極的作用,美國以外地區增長前景好轉,往往利空美元。因此瑞銀對歐元、英鎊及日圓有了最新預測調整,包括歐元在明年有望逐步反彈。
而英鎊在英國首相蘇納克上台後強勁回升,一旦國內和全球增長進一步正常化,英鎊反彈的潛力是相當強的。至於日圓,瑞銀則上調明年3、6、9及12月的預測值至140、135、130及125,原來則分別為155、150、140及140。