好房網News記者林和謙／台北報導
上市櫃建商今（2026）年上半年營收陸續出爐，興富發以332.37億元穩居營建股營收王，較去年同期大幅成長461％；潤隆營收124.6億元，年增近180倍；中工129.64億元，年增32％；宏璟、宏普、達麗、上曜、櫻花建及鑫龍騰等九家建商，也同步改寫歷年同期新高。
央行管制未停歇 建商仍繳出不錯營收？
城市重劃趨勢中心執行長柯昇沛博士表示，即使目前房市交易仍受信用管制及銀行授信影響，多家建商仍繳出亮眼成績，顯示房地產市場已開始進入另一個獲利循環。這波營收創高，並非來自短期房市買氣突然升溫，而是過去三至五年推案陸續完工交屋後，營收集中認列的結果。換言之，真正支撐建商營收的，並不是短期市場情緒，而是過去幾年產業投資、企業擴張與人口移入所累積的實質需求。
從總體經濟觀察，台灣今年經濟基本面依然穩健；主計總處預估2026年經濟成長率可望達9.45％，創近年高點；今年上半年出口持續受惠人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）及半導體需求，出口金額突破3,000億美元，持續維持雙位數成長；台灣上市公司總市值更站上5兆美元，穩居全球前五大股票市場之一。企業獲利、高薪人才與民間財富同步增加，AI財富效應正持續向各產業擴散。
放眼全球，美國仍是AI資本投入的核心；今年Microsoft、Meta、Amazon、Alphabet及Oracle等科技巨頭資本支出合計已超過4,000億美元，大量投入AI資料中心、雲端運算、先進晶片、高速網路及電力基礎建設。全球資本持續流向美國，而AI伺服器、半導體、網通設備及電子零組件等大量訂單，則持續流向台灣，帶動出口、企業投資及產業升級。
城市重劃趨勢中心分析，這波AI浪潮真正改變的，不只是科技產業，而是一條全新的財富循環。全球資本流向美國，AI訂單流向台灣，企業獲利提升、股市市值擴大，高所得人口持續增加，企業擴建廠辦、商辦與住宅需求同步成長，最後透過建商完工交屋認列營收，形成完整的「AI財富循環」。因此，今年台灣建商營收創新高，某種程度也是AI產業紅利開始反映在房地產市場的重要成果。
單純住宅開發不夠？專家揭長期價值
值得注意的是，不少建商近年的布局，也明顯跟隨產業發展方向。柯昇沛指出，中工積極推動「中工雲宇宙AI園區」，並已預售部分空間給科技企業；達麗深耕台南、高雄及台中等科技產業聚落；興富發則持續布局六都重大建設及人口成長區域。建商競爭的重點，已逐漸從單純住宅開發，轉向產業聚落、交通建設與城市更新所帶來的長期價值。
不過，真正決定企業價值的，仍是獲利能力，而非營收規模。柯昇沛說，近年原物料、人工及營建成本仍維持相對高檔，若毛利率受到壓縮，即使營收創高，也未必代表獲利同步成長。因此，8月將公布的第二季財報，包括毛利率、營業利益率及每股稅後純益（EPS），將是檢視建商是否真正完成「獲利兌現」的重要觀察指標。
城市重劃趨勢中心認為，房地產市場已逐步告別依賴資金寬鬆全面普漲的年代，未來將更重視產業、人口與土地競爭力。真正具備長期價值的，不再只是推案量大的建商，而是能掌握AI產業聚落、軌道經濟、重大公共建設及城市更新契機，在正確區位取得土地、創造穩定獲利的企業。AI帶來的不只是科技革命，更重新定義了企業獲利模式、城市發展方向，以及房地產價值形成的邏輯。當AI財富效應持續擴散，建商迎來的，不只是營收創高，更是下一波獲利兌現與價值重估的新契機。
