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Dolin66 畢業於國立成功大學土木工程研究所,畢業迄今均從事房屋建築管理工作,曾完整參與上億元之集合住宅興建作業。也是一位喜歡閱讀與分享的網路部落客,現今仍持續在部落格上,針對房地產市場與投資等相關許多經濟議題,提供精闢的見解。
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股市快速崩跌 房地產會成為避風港嗎?

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#股市 #房地產 #避風港 #美股 #多空觀點

文/Dolin66

週五及週一的美股大崩盤,演變成全球股票市場的大回檔,而在網路上一直存有一種說法,就是臺灣市場的資金,因為近期股票相對熱絡,都從房地產市場轉移至股票市場,如今股票出現明顯的回檔,房地產有沒有機會,再度成為臺灣資金停駐的避風港?

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從台積電、大立光等臺灣主要股票的財報來看,這些上市櫃公司的營運狀況依舊非常正面,所以關鍵的問題是,除了股價最近漲多以外,這些資金為何急著要從股票市場中抽離?

目前看來這波全球股災的原因,是因為資金擔心美國持續下降的失業率,以及透過減稅讓人民的可支配所得上升,進而促進美國消費成長等狀況,將更迅速的推升美通貨膨脹狀況,導致聯準會必須加快升息的速度,這樣的風險意識,讓資金開始從相對高點的美國及其他國家的股票市場中撤出。

所以這波全球股市的修正,可以看成資金在事先因應美國升息帶來的緊縮效應,在實體經濟依舊表現穩健的現下,藉由股價適度的修正,讓股票的本益比重新回到正常區間,對於臺灣股票市場的未來,可能反而是件好事。

同樣的,想要資金回流到房地產,最重要的就是提升資金投入房地產市場的獲利率,但臺灣房地產市場的價格。在低利率環境的保護下,下修的幅度依舊不足,對於從臺灣股票市場撤出的資金而言,如果用過高的成本取得房地產,將降低未來出租獲利率,以及轉手賺價差的難度,更重要的關鍵是,這些資金是因為未來利率可能加速上升,才決定從股票市場中撤離,而利率上升又會增加貸款等持有房地產成本,因此除非臺灣房地產價格已經物美價廉,可以抵銷未來利率上升所產生的額外成本,不然資金為何要放棄未來將持續升息的美國銀行(若依照美聯準會2017年規劃3次升息,每次升最少的0.25%來看,2018年底美國利率將站上2%),而要選擇留在入手價格仍高,又要面臨升息風險的臺灣房地產市場?

況且,從這次全球股票快速下跌來看,這些資金具有短期進出,力求獲利最大化的特色,對比臺灣房地產依舊低迷的交易量,這些資金會願意進入變現能力不佳的房地產市場?這恐怕又是臺灣房地產在吸引資金進駐時,另一個可能的扣分關鍵。

對於臺灣的營建業者來說,想要依靠過去買地、蓋房然後銷售的傳統模式,撐過越來越明顯的房市低潮期,難度將越來越高,但危機有時候也是轉機,公司如何在市場相對不景氣時,發展諸如修繕、租賃管理、大樓機電維保等能持續維持現金流入的新事業,或者強化自身在營建業的好口碑,替未來景氣好轉時,打好一展鴻圖的基礎,畢竟這行業的淘汰賽,看來已經逐漸拉開序幕,沒做好過冬的準備,公司極可能面臨嚴峻的挑戰。

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