國巨登新天價又重摔 千金變回灰姑娘
聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
國巨（2327）宣布收購Pluse Electronics（美商普思電子）後今日復牌交易，市場以利多解讀，激勵國巨今日開盤不僅再度成功站上千元大關，盤中高價1,055元再創歷史天價，不過，卻無法帶動類股族群全面走揚，午盤國巨更亮燈跌停，振幅高達18.2%，禾伸堂（3026）、華新科（2492）也相繼打入跌停。主要因為部分法人指出，被動元件族群股價漲幅已高，市場買進意願明顯降低，尤其收購Pluse Electronics回收年限高達20年，投資人追價仍需謹慎。
國巨併美商天線廠普思電子，這也是國巨繼1996年併購德國電阻廠Vitrohm及2000年併購飛利浦陶瓷元件及磁性材料部門後，睽違18年再次跨國併購。法人報告昨日立即出爐，看好此樁併購案可望為國巨帶來效益，國內券商認為，此案將對國巨今年營收貢獻增加16%，獲利貢獻約5%，並維持國巨「買進」的投資評等，目標價上看1,100元；亞系外資在最新出爐的報告中也重申國巨「買進」評等，目標價維持1,120元。
國巨宣布併購美國普思電子，激勵今日開盤再度成功站上千元，但盤中翻黑重挫。 圖/聯合報系資料照片
今日國巨確實在買盤湧入下攀升到1,055元新天價，漲幅達8.3%，但卻無法再度激勵整體被動元件族群，國巨10點鐘後由紅翻黑，類股賣壓也出籠，禾伸堂、華新科更是打入跌停板，奇力新（2456）、日電貿（3090）等盤中跌幅分別達7.8%與8.7%，昔日亮眼族群今日顯得相對落寞。
面對國巨收購普思電子，國內投顧法人認為綜效並不明朗。永豐金投顧認為，以2017年及預估2018年底國巨期末現金及約當現金約111億及480億，若扣除合併君燿-KY及Pluse Electronics共約253億支出，國巨以2018年獲利創造的自有資金支付應該無虞（假設景氣不反轉狀況下）。
再者，國巨以約253億元發動購併兩個案子，以2017年獲利來看，假設未來兩家公司持平不成長，國巨每年增加約每股EPS 3元左右（以除權後股本42計算），先不考量綜效，以回收期限來看，二個案子合併投資回收年限約20年，故純就財務角度，除非國巨能在這個二投資獲利巨大的綜效，否則認為投資效益不明顯。
回歸基本面，國巨將以現金7.4億美元購併美國普思電子100%股權，如果順利，預計今年第4季完成合併，並開始認列普思電子業績，普思電子2017年合併營收120億元，營業利益約13億元，以目前國巨股本35.07億元來估算，一年約可貢獻國巨每股盈餘達3.7元。