編譯任中原／綜合外電
美國股票基金已連續八周出現資金淨流出，流出總額逾二百億美元（約台幣六一○○億元），同期間債券基金卻淨流入二七○億美元（約台幣八二三三億元），主因股價已偏高，加上朝鮮半島緊張升高，以及人口高齡化，促使投資人「脫股入債」。
今年來美國股、債基金累積流入
由於歐、日央行維持寬鬆貨幣政策，公債殖利率偏低，促使全球投資人湧入美債。研究機構EPFR的數據顯示，今年來美債基金資金淨流入逾一四○○億美元，不僅壓低企業舉債成本，也使十年期公債殖利率累積下降廿五基點（百分之○點二五）。投資公司協會的數據也顯示，今年以來債券基金每周都出現資金淨流入；反觀美股基金，今年迄今已淪為資金淨流出。
資金「脫股入債」，與最近美股指數迭創新高相悖離；但美股上周已出現回檔，且是去年十一月川普勝選以來跌幅最大的一周。
由於先進國家通膨偏低，使投資人不大擔心利率會迅速上升。加拿大皇家銀行財富管理主管畢秀普表示，「全球資金氾濫，投資人紛紛湧向報酬率較高的市場」。
貝萊德集團債券投資長芮德表示，資金「脫股入債」的另一項重要因素是人口高齡化。 他估計，家庭、企業、年金基金、壽險公司及其他經理人共有八十五兆美元的資金可投入債市，且金額將持續擴大。
他表示，「從未見過此種現象，因為從未發生過此種人口結構革命。全球對固定收入及相關資產的需求在未來一段時間內將不會消褪」。但橡樹資本董事長馬克斯指出，「大部分資產的期望報酬率都僅比空前低點稍高，資產價格全面偏高，幾乎沒有比內在價值便宜的資產可買」。
太平洋投資管理等一些大型基金已經建議客戶減碼，並建議以美國公債作為防禦性部位，並不推薦垃圾債。
