工商時報記者黃有容/台北報導
美國經濟放緩徵兆提振美國聯準會的降息信心,包括零售銷售增長停滯,工業生產成長力道減緩等,市場更普遍預期未來12個月將有兩次以上的降息,公股銀行指出,這也將會使美債上揚,建議現階段佈局債券或債券型基金。
美國6月份整體零售銷售持平、高於預期;工業生產成長0.64%、同樣高於預期。公股銀表示,顯示美國限制性貨幣政策對經濟造成壓力,耐久財生產保持穩定,商業設備產出下降抵消耐用消費品產出的成長;褐皮書7月報告描述經濟「輕微至溫和」成長,對經濟前景略顯悲觀,褐皮書認為經濟活動成長預計放緩原因,包括11月份大選的不確定性、國內政策、地緣政治衝突和通貨膨脹,經濟活動和價格壓力放緩的跡象,將增強聯準會降息信心。
![在Fed降息幅度明顯大於澳洲央行的前提下,兩國之間的利差縮小應該更有利於澳元兌美元後市的走勢。圖∕本報資料照片](https://p1-news.hfcdn.com/p1-news/MzQ5ODM2N25ld3M,/c8065fcb438bb9ee_450x225.jpg/qs/w=600&h=600&r=16888)
據國際機構調查,逾半數經理人認為聯準會9月會啟動降息,超過8成經理人認為未來12個月會有兩次以上的降息,近7成經理人則認為經濟會呈現軟著陸,顯示經理人對未來經濟前景看法偏向樂觀。
公股銀分析,美國零售銷售停滯,工業生產成長力道減緩,經濟活動成長放緩,通膨降溫,使9月聯準會降息預期上升、令債市上揚,建議佈局債券或債券型基金,掌握未來開始降息的主升段。
風險面而言,地緣政治因素是目前經理人最關注的風險,美國總統選舉對市場的影響方面,經理人認為因為兩黨都強調保護主義與美國製造,因此國際貿易是被選舉影響最大者,其次是移民政策與地緣政治。此外,若單一政黨同時選上總統,並且取得國會多數席次的話,投資人普遍預期公債殖利率水準反而會上揚,同時也有可能支持美元的強勢地位。
公股銀強調,調查也顯示經理人將資金投入美股,超配美股的淨比重達33%、超配日股比重上升3%至淨7%加碼;就產業別而言,淨加碼程度最高的分別為醫療與科技股;今年起現金水位持續下降,目前現金佔總資產規模比重僅占4.1%,顯示經理人轉趨樂觀,美股資金續流入也挹注美股與日股漲升動能。