工商時報簡威瑟／台北報導
瑞銀證券指出，中美貿易戰、資金出走、新品循環沒刺激三大因素攪局，台股企業2019年獲利壓力龐大，推估台股2019年高點將是10,200點，略低於今年的10,500點。高盛證券同樣基於企業獲利水準恐衰退因素，一口氣降評台灣、南韓、香港至「減碼」市場，總體經濟疑慮為行情投下變數。
六都大選在即，市場都在關注選舉行情之際，外資圈率先檢視經濟基本面，瑞銀證券台灣區研究部主管董成康所提出的三大觀察焦點中，便以中美貿易戰影響為首要議題。
瑞銀看台股2019年行情。（圖／簡威瑟製表）
瑞銀對台股2019年的指數高點基本預期是10,200點外，樂觀情況仍上看11,000點，惟必須達成中美貿易戰落幕、新科技產品帶來的商機加速發酵兩大條件。相反地，若中美貿易爭端暴走，並波及廣泛消費性電子產品，對終端需求將有嚴重衝擊，屆時，台股高點可能只剩8,700點。
董成康認為，儘管台股近期已見拉回，部分反映中美貿易戰對經濟造成衝擊的疑慮，但是，不能排除要是中美雙方緊張程度升溫，加速台廠逃離大陸生產基地，對台股企業2019年獲利藏有潛在負面衝擊，自然也會替台股行情產生壓力。
第二大疑慮，來自科技產品變化。繼PC離開成長期，智慧型手機亦趨飽和，台灣電子業的主要成長引擎正在萎縮，儘管有人工智慧（AI）與電動車（EV）等新科技助陣，然正處轉型期的台灣科技業，最快也得等到2019下半年、AI與EV滲透率提高時，市場情緒才會比較正面。
高盛證券降評台、韓股，也是基於類似理由。高盛指出，台股電子股占整體市場一半，受到蘋果iPhone與Android陣營智慧機大規模的銷售下滑，對電子股獲利造成極大壓力。尤其台股今年來是亞太表現第三佳的市場，一旦缺乏基本面助威、評價也不算太低時，2019年的風險難免升高。
在市場同樣關心的流動性議題上，董成康說明，國際資金今年來大賣台股81億美元、融資餘額更見到明顯衰退，資金的流失已是進行式，考量美國升息循環、貿易戰侵擾、缺乏電子產品周期等因素，這股資金外流，恐怕得持續到2019年初期。至於何時見得到資金出走趨緩甚至回流？董成康期望，當台股基本面於明年中後半段落底之際，就有機會。
