工商時報記者 賴瑩綺／綜合報導
國際金融協會（IIF）美國時間24日公布最新報告指出，自2月底俄羅斯入侵烏克蘭後，外國投資者以「前所未有」的速度將資金從中國的股市與債市撤出，且其他新興市場未見資金進出異動，顯示情況不太尋常，或反映投資者擔心中國遭受與俄羅斯的同等制裁。
另據華爾街日報報導，外國投資者3月以來，已退出約95億美元的A股投資，反映在俄羅斯被金融孤立後，投資者重新評估地緣政治風險。
IIF報告指出，大量資金已從中國股票和債券市場流出，但流入其它新興市場的資金卻保持增長，「這之前從來沒發生過」。債市方面，外資在2月減持中國債券的規模創紀錄。該機構分析，俄烏戰爭觸發全球固定收益投資者贖回，另一方面，俄羅斯央行受歐美制裁影響，促使莫斯科當局轉賣中國債券來籌資。
路透日前引用中債登資料計算，境外機構投資者2月減持中債登託管債券人民幣（下同）669億元，為2018年11月以來首度減持；其中減持國債354億元，為2021年3月以來首次減持。
股市方面，從中國股市流出的資金在2月底後也進一步加劇。數據顯示，2月25日~3月25日北向資金淨流出551.33億元。分析表示，除了中美監管措施影響外資看法，海外投資者撤離的部分原因，是擔心美國和歐盟對俄羅斯的制裁可能以某種方式蔓延到中國。
報導指出，截至3月24日，當月通過與香港證交所連通的「滬港通」及「深港通」流出的資金可能成為自2014年該計畫開始以來第二大的月度縮減量。歷史上最大的一次發生在2020年3月，但當時是因新冠疫情震盪全球市場，境外投資者淨賣出106億美元的大陸股票。
國際金融協會首席經濟學家Robin Brooks表示，目前要斷言資金外流是由俄烏戰爭驅動，還是歸因於其他因素，仍為時過早，「但我們認為資金外流規模相當顯著，足以讓我們至少去思考俄羅斯入侵烏克蘭促使全球市場重新看待中國市場的可能性」。
ING Financial Markets全球債務和利率策略主管Padhraic Garvey也表示，目前說是趨勢為時過早，資金外流可能是俄羅斯危機明朗前，有投資者決定暫時不將到期債券收益再投資新出債券，需要更長時間才能確認是趨勢或波動。
