記者劉忠勇╱即時報導
聯準會（Fed）升息周期走勢大致底定，美國財政部長米努勤重申美元走強符合美國經濟最佳利益的看法，這些消息都有利美元走強，但事實上，美元價位可能已觸頂，已無太大升值空間。
美元和GDP表現確呈微笑曲線的關連（彭博資訊）
華爾街日報指出，美元走強後繼無力的一大原因：美元已不再是全球經濟成長的唯一亮點。歐元區如今成長比美國更快，此外，在日本銀行（央行）五年來訴諸非傳統措施來推升通膨後，物價也終於有起色。
前摩根士丹利策略師任永力早年所提出的「美元微笑」理論可進一步佐證美元到頂的說法。任永力認為，當美國經濟超越世界其他地區（因為利差有利於美元），或當美國陷入經濟衰退（因為避險資金湧入）時，美元會走強；美國與其他全球其他地區同步成長時，美元反而受挫。
彭博以此理論檢驗10年的趨勢，發現美元確存在微笑的曲線（見圖） 。
此外，據彭博報導，無論就趨勢、套利、公平價值策略來投資美元，今年迄今皆無勝績。美國政策尚不明朗，加上歐、日也可能退出量化寬鬆，買進美元也不再是有利可圖的外匯操作策略。
美元今天在亞洲交易持續偏弱，美元對六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）跌0.38%至100.36，盤中一度下跌0.5%。日圓變動不大報113.32，歐元兌美元升0.3%至1.0765。
美國繼續挺進升息，與全球央行分道揚鑣，美元不是應該走強嗎？「微笑理論」似解決了這個矛盾。
其實，美元2012年以來已逐年走強，尤其在2014年和2015年分別大漲12.8%和9.3%，2016年則上漲3.6%。以實質有效匯率指數（REER）來看，美元目前已高於五年和10年的均線。
